ストラテジー社はなぜビットコインを高値掴みするのか

ストラテジー社がビットコイン（BTC）を再び高値圏で購入しました。同社は11月3日から9日にかけて、487 BTCを約4990万ドル（1BTCあたり平均102,557ドル）で取得したとSECへの提出書類で明らかにしました。この購入時期はビットコインが週の最高値圏で取引されていた時期と重なります。

Saylor Timing? 🎯
This chart marks the start*of each Saylor buying week (first dot) and the reported purchase day (last dot).

🟢 Price = his reported buy price

The pattern?
Saylor consistently buys the weekly highs..

A new purchase is published today. pic.twitter.com/2C7r2s1ZTk

— Maartunn (@JA_Maartun) November 10, 2025

同社によるビットコインの購入は、この数週間短期的な価格の頂点付近で行われる傾向が指摘されていました。今回の購入もそのパターンを踏襲する形となりなぜ同社が高値で購入を続けるのか注目されています。

この購入タイミングは市場の熱狂に合わせたものではありません。ストラテジー社の購入は株式売却や転換社債の発行など企業の財務活動によって資本が利用可能になる特定の時期に集中します。これらの時期は市場の安値圏と一致するとは限りません。

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むしろ、大口の企業注文は市場の流動性（取引の厚み）が最も強く、執行リスクが低い時期に行われます。これは通常、価格が上昇している局面と一致します。そのため、同社の購入は結果的に高値掴みのように見えますが実際には内部の資金調達スケジュールと流動性の確保を優先した結果といえます。

この戦略は長期的な視点で見ると大きな成果を上げています。2020年の購入開始以来、同社の資産配分は歴史的にも有数の成功例となっています。

しかし、このレバレッジをかけた戦略には構造的なリスクも伴います。前回の弱気相場とは異なり同社は現在、市場の状況に関わらず返済が必要な有利子負債を抱えています。専門家は同社の株価（MSTR）が過去のように大幅に下落した場合、資金調達の柔軟性が失われる可能性を指摘しています。

特に2026年には約6億8900万ドルの利払い期限が到来します。新たな資本調達がなければ、この義務を果たすことはできません。最近の資金調達では利回りが上昇傾向にあり資本コストが高くなっていることも懸念材料です。

短期的な価格変動にもかかわらず購入を続ける姿勢は、同社がビットコインを長期的な金融資産とみなしているという強力なシグナルともなっています。