ビットコイン、次なる「爆上げ」はいつ？市場回復のシナリオを専門家が予測

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年初からの暗転：なぜ市場はクラッシュしたのか？

2025年の幕開け当初、市場は楽観ムードに包まれていました。「2025年は強気相場だ」「ブルマーケット（上昇相場）の年になる」といった声が多く聞かれ、ビットコインをはじめとする仮想通貨への期待も高まっていました。

しかし、Forward GuidanceポッドキャストのQuinn Thompson氏は、記録的な高値まで押し上げられた資産価格が持続不可能な水準にあったこと、そしてトランプ政権の政策転換（財政赤字削減、貿易再編など）が短期的には成長にマイナスだと年初から指摘していました。Felix Jauvin氏も、経済減速の兆候と、それに対するFed（連邦準備制度）の反応の遅さに懸念を示していました。

決定打となったのは、4月初旬に発表された実質有効税率約30%にも上る対中関税です。市場予想を大きく上回る内容に、当初の安全資産買いから一転、米ドルが急騰し株式や金などあらゆる資産が売られる展開となりました。大規模ファンドがリスク削減のために保有資産を売却したことが示唆されています。

専門家が読む「次の一手」：トランプ政権の狙いと市場シナリオ

Joshua Sukoff / Shutterstock.com

Thompson氏はトランプ政権が財政均衡や対中強硬姿勢といった長期目標達成のため、短期的な市場の痛みを許容する覚悟があると分析します。

今後のシナリオとして、政策を段階的に進めるポジティブなケース、改革を急ぎすぎて経済を悪化させるネガティブなケース、そして年内は不安定ながらも一定範囲で推移する「レンジ相場」が最も可能性が高いと指摘。「制御された燃焼が制御不能になるリスク」も示唆しています。

ビットコインは再び「爆上げ」するのか？専門家の見解

市場が不安定な中、ビットコインの今後はどうなるのでしょうか？専門家の間でも見方は分かれています。

Quinn Thompson氏は、最近の混乱を経て、ビットコインに対して強気な見方を強めています。「おそらく10月以来、ビットコインに対して最も強気になっています」と同氏は語ります。その理由として、現在の市場の混乱を収拾するために当局が何らかの市場介入（流動性供給など）を行う可能性が高いこと、そしてビットコインが金のような安全資産の側面とナスダックの株式ようなリスク資産の側面を併せ持っている点を挙げます。

ただし、アルトコインへの投資には慎重で「ビットコインドミナンス（市場占有率）は上がり続けると信じています。多くの場合、リスクリワードを考えれば、レバレッジをかけてビットコインに投資する方が、アルトコインよりも良いかもしれません」と述べ、史上最高値更新の可能性も示唆しています。

一方、Felix Jauvin氏は、短期的な反発（平均への回帰）は期待できるものの、史上最高値を大きく超えるような「爆上げ」については、より慎重な見方を示します。「ビットコインが意味のある上昇を見せるには、トランプ政権の政策が失敗し、財政赤字が拡大し、Fedが量的緩和（QE）に踏み切り、米ドルへの信頼が揺らぐといったシナリオへの賭けになるでしょう」と分析します。ただし、ステーブルコインのような技術革新分野については政権による規制緩和や推進の恩恵を受ける可能性があるため有望視しているといいます。