BTC価格の行方は？運命のFOMC、2つのシナリオ

今週開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）が暗号資産市場の短期的な方向性を決定づける最大の注目点となります。

ビットコイン（BTC）が約11万5,000ドルで推移する中、市場は25ベーシスポイント（bp）の利下げを大方織り込んでおり、政策金利とその後のパウエル議長の記者会見が鍵を握ります。

FRBの金融政策は米国の10年実質金利やドル相場を通じてビットコイン価格に影響を及ぼします。これらの金利や為替の変動はビットコイン現物ETFへの資金流入・流出やデリバティブ市場の投資家心理を左右する重要な要因です。

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現在、BTC現物ETF市場では資金の動きが不安定になっています。10月後半には大規模な資金流出と流入が交錯していますがその一方、デリバティブ市場ではポジションが大きく積み上がっています。オプションの建玉（未決済残高）は過去最高水準にあり先物市場も活況です。

このためFOMCの結果が市場の予想と異なった場合、積み上がったポジションの解消を伴い価格が急変動するリスクが高まっています。

今後の展開はFOMCの決定内容とパウエル議長の発言によって、いくつかのシナリオが想定されます。市場予想通り25bpの利下げと慎重な姿勢が示された場合、相場は比較的落ち着いた値動きとなる可能性があります。

もし追加緩和を示唆するようなハト派的な内容であれば実質金利とドルが下落し、BTC価格は上昇する展開も考えられます。逆に、金利据え置きなどタカ派的な判断が下されれば価格の下落圧力となるでしょう。

FOMC後には第3四半期のGDPや個人消費支出（PCE）といった重要な経済指標の発表も控えています。これらの結果も市場の動向を左右する追加の材料となります。ビットコインとマクロ経済指標との相関性は常に変化するため、金融政策の方向性や市場全体の資金の流れを総合的に判断することが重要です。