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2025/05/10イーサリアム、ビットコインを凌ぐ急騰｜その背景とは？
ここ数日、暗号資産市場が広範なマクロ経済状況を背景に上昇する中、イーサリアム（ETH）がビットコイン（BTC）を大きくアウトパフォームしています。 CoinGeckoによれば、時価総額第2位の暗号資産であるイーサリアムは、木曜日に2,000ドルの大台を突破し、金曜日夜には一時2,400ドルを超え、3ヶ月以上ぶりの高値を記録しました。直近では2,415ドルで取引されており、過去48時間で20%の上昇となっています。一方、ビットコインの同期間の上昇率は4.8%です。 過去2年間、イーサリアムの価格はビットコインの後塵を拝していましたが、ここにきてその状況が変化しつつあるようです。この上昇は4月初旬から続く市場の好調さの延長線上にあり、水曜日に行われた「Pectra」アップグレード後に加速しました。Pectraアップグレードは、イーサリアムネットワークのスケーラビリティとユーザーフレンドリー性の向上を目的としています。 一方、マクロ経済面では、トランプ米大統領が今週、英国との貿易協定に署名し、中国に対する関税引き下げ計画を示唆するなど、貿易戦争を緩和する動きを見せました。これを受け、ハイテク株中心のナスダックやS&P 500など主要株価指数が急騰し、リスクオン資産への資金流入が見られました。 しかし、今週の急騰をもってしても、イーサリアムは2021年に記録した過去最高値である4,878ドルからは依然として大幅に低い水準にあり、今後の価格動向に関心が集まっています。 情報ソース：CoinGecko
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2025/05/10トランプ氏とバイナンスに新たな疑惑｜民主党議員ら調査要求
エリザベス・ウォーレン上院議員ら米上院の民主党議員が、ドナルド・トランプ大統領の暗号資産を巡る関係や、大手暗号資産取引所バイナンスについて、財務省と司法省に説明を求めていることが明らかになりました。 議員らはスコット・ベセント財務長官とパム・ボンダイ司法長官に書簡を送付し、トランプ政権によるバイナンスの監督状況などについて回答を要求しています。バイナンスは2023年に複数の罪状を認め40億ドルの罰金支払いに合意し、元CEOのチャンポン・ジャオ氏は禁固刑に服しています。 民主党議員らは、トランプ大統領とその家族がバイナンスと関係しているとの報道にも強い懸念を示しています。トランプ氏の家族の代理人がバイナンス幹部とビジネス取引について協議したとの報道や、トランプ氏らが関与するWorld Liberty Financialのステーブルコインが、アブダビの投資会社MGXとバイナンス間の20億ドル規模の取引に利用されるとの発表などを問題視しています。 議員らは書簡の中で、バイナンスが司法取引の条項を確実に遵守するために両省がどのような措置を講じるのか、また、バイナンスの元CEOであるジャオ氏に対する恩赦の見通しなどについて、5月21日までの回答を求めています。 情報ソース：Bloomberg
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2025/05/10Lidoに新提案、stETH保有者にも議決権｜デュアルガバナンス導入で影響力強化へ
大手流動性ステーキングプロトコルであるLidoのガバナンスコミュニティにおいて、staked Ethereum（stETH）保有者にプロトコルの意思決定においてより大きな影響力を与えるための新しい提案が検討されています。 5月8日に公開されたこの提案は「Lido Improvement Proposal 28（LIP-28）」と名付けられ、デュアルガバナンスというフレームワークの導入を目指すものです。 現在、Lidoプロトコルの変更に関する投票権はLDOトークン保有者のみが有しており、エコシステム内の全ての参加者（ETHをステークしてstETHを受け取る保有者を含む）に影響を与える決定を完全にコントロールしています。stETH保有者はプラットフォームの成功に不可欠な存在であるにもかかわらず、分散型自律組織（DAO）の提案に対して正式に異議を唱えたり、影響を与えたりする手段を持っていません。 このDeFiプロトコルの提案は、特にLDOトークン保有者によって可決された提案が物議を醸す可能性がある場合に、stETH保有者がプロトコルの意思決定においてより積極的な役割を果たすことを可能にすることを目的としています。 Lidoのデュアルガバナンスモデルの仕組み 提案されているシステムでは、DAOの提案が承認されてから実行されるまでの間にタイムロックメカニズムが導入されます。 提案によれば、ある決定がstETH保有者に悪影響を及ぼす可能性がある場合に、彼らが対応するための機会を生み出します。stETH保有者は、自身のstETH、wstETH、または出金用NFTを特別なエスクローコントラクトにロックすることで意思表示を行います。 このエスクローコントラクトへの預託額が、LidoのイーサリアムTVLの1%に達すると、遅延期間が開始されます。さらに、預託額がTVLの10%にまで増加した場合、その提案は「レイジクイット」状態に入ります。これは、ロックされたトークンがETHに償還されるまで、その提案に対して一切の措置が講じられなくなることを意味します。 このモデルは、stETH保有者に対して、プロトコルを完全に放棄することなく意味のある発言権を与えるものです。また、DAOが議論を呼ぶような提案を一時停止し、再考することも可能にします。 情報ソース：Lido
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2025/05/10ビットコインのサイクル理論は終焉か？ETF成熟による市場構造の変化
CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏は、以前のビットコイン（BTC）の強気サイクルが終了したとの予測を修正し、市場構造の変化とビットコイン上場投資信託（ETF）を通じた大規模な資金流入が売り圧力を吸収しているとの見解を示しました。 Two months ago, I said the bull cycle was over, but I was wrong. #Bitcoin selling pressure is easing, and massive inflows are coming through ETFs. In the past, the Bitcoin market was pretty simple. The main players were old whales, miners, and new retail investors, basically… pic.twitter.com/oN4n6vNc0s — Ki Young Ju (@ki_young_ju) May 9, 2025 同氏は5月9日のソーシャルメディアへの投稿で、3月の自身の予測が時期尚早であったことを認め、現在の市場環境はビットコインのサイクル理論が歴史的なパターンから進化している可能性を示していると述べました。 新しい市場参加者と変化するパターン 歴史的に、ビットコインの価格サイクルは、初期の大口投資家（クジラ）、マイナー、そして個人トレーダーといった限られた参加者によって動かされてきました。 これらの参加者はしばしば、個人投資家の関心が薄れるとクジラが大量のビットコインを売却し、連鎖的な売りを引き起こすというパターンで行動していました。Ju氏はこの状況を、誰もが同時に退出しようとし、遅れた参加者が価値の低下した資産を抱え込む「椅子取りゲーム」に例えました。 しかし現在では、機関投資家、戦略家、さらには政府機関までもが市場に参入しており、Ju氏はこの状況が変化したと考えています。これらの新しい参加者は、より長期的な投資ホライズンを持ち、資産の多様化や規制されたファンドのマンデートといった異なる動機で行動する傾向があります。 Ju氏によれば、この新しい需要層が売り圧力をより効率的に吸収し、かつてビットコインのサイクルの頂点を特徴づけていたボラティリティを平準化するのに役立っているとのことです。同氏は、「あのサイクル理論は捨てるべき時が来たように感じる」と述べています。 ETFからの資金流入が価格安定に寄与 最近の強気な価格変動にもかかわらず、Ju氏は現在の市場フェーズを停滞気味と表現し、ほとんどのオンチェーン指標が中立付近にとどまっていると指摘。市場は過去のピーク時に見られたような爆発的な上昇を示してはいませんが、利益確定の圧力によって暴落もしていません。 同氏は、ETFからの着実な資金流入が価格を支える重要な要因であり、ビットコインが通常のパニック売りのサイクルを引き起こすことなく供給を吸収することを可能にしていると考えています。これは、資本のローテーションがより緩やかに、そして破壊的でなく行われる、成熟しつつある市場構造を示唆しています。 Ju氏が共有した長期チャートでは、ビットコインの利益確定シグナルが以前のトップと比較してフラット化しており、劇的な反転ではなく、より遅く安定した調整を反映していることが示されています。
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2025/05/10ビットコインETF、純流入額403億ドルで歴史的マイルストーンを樹立｜機関投資家の需要爆発か
米現物型ビットコイン（BTC）ETFの生涯純流入額は、5月8日に過去最高の403億ドルに達しました。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、生涯純流入額はETFを評価する上で最も重要な指標であり、「純粋な真実」を表すと述べています。 Lifetime net flows is #1 most imp metric to watch IMO, very hard to grow, pure truth, no bs. Impressive they were able to make it to new high water mark so soon after the world was supposed to end. Byproduct of barely anyone leaving, left only a tiny hole to dig out of. https://t.co/1pHHzFc5Rr — Eric Balchunas (@EricBalchunas) May 9, 2025 同氏は、市場が悲観的であった状況から早期にこの新記録を達成した点を評価し、「ほとんどの投資家が市場から離れなかったため、回復に必要な差が小さかったことの副産物だ」と分析しました。 ビットコイン価格は、4月7日に年初来安値となる74,441.20ドルを記録した後、5月8日までに103,000ドルを超える水準へ回復しました。ETFへの資金流入もこの価格動向に連動しており、Farside Investorsのデータによると、4月7日から5月8日の間に約48億ドルの純流入があり、これは生涯純流入額の10%以上に相当します。 ブラックロック社のIBITに多額の流入 特にブラックロック社のIBITは、同期間の純流入額の約92%に相当する44億ドル超を記録しました。 バルチュナス氏は5月5日、この背景には「ベータ（市場全体の動き）に加えて、ポートフォリオの一部としてビットコインを組み入れる」という投資パターンがあり、IBITが選好されていると指摘。同日、IBITは年初来の資金流入額で8番目に大きなETFとなっていました。 Deja vu in the weekly flows w/ $VOO and $IBIT in the top spots, just like last year when 'beta with a side of bitcoin' was the big theme. $IBIT now 8th in YTD flows (was out of Top 50 at one point) with +$6.4b. Been hoovering up btc like a madman ever since the decoupling. pic.twitter.com/Jh1sJdmqHa — Eric Balchunas (@EricBalchunas) May 5, 2025 5月8日時点で、IBITの生涯純流入額は443億ドルに達し、これは生涯純流入額で2位のフィデリティ社のFBTCの約4倍に相当します。ビットコインの回復局面が始まって以来、FBTCが記録した純流入額は1億9240万ドルで、これはIBITへの同期間の流入額の4.4%にとどまります。 不確実な市場環境の中で達成された現物型ビットコインETFの生涯純流入額の過去最高記録は、機関投資家や伝統的な投資家からの需要の高まりを改めて示すものと言えます。
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2025/05/10ブラックロックとSECが再び直接対話、暗号資産の主要規制で進展あるか
ブラックロック社は5月9日、米国証券取引委員会（SEC）の暗号資産タスクフォースと会合し、トークン化、ステーキング、ETP（上場取引型金融商品）の承認枠組みなど、暗号資産の主要な規制問題について協議しました。 会議のメモによれば、ブラックロック社は同社のデジタル資産関連商品について説明し、これらの商品が連邦証券法の下でどのように規制され得るかSECの見解を求めました。この会合には、双方の規制関連、法務、デジタル資産、ETF市場の専門家が出席し、4月1日の会合に続く直接的な対話となりました。前回の会合では、暗号資産ETPの現物償還の技術的側面や、既存・代替モデルへの対応について議論していました。 今回の協議では、ETPへのステーキング機能の組み込みに関する見解も示され、プルーフ・オブ・ステーク資産を持つETPが、流動性や投資家保護を維持しつつ規制要件を満たす設計が可能かが焦点となりました。 トークン化（伝統資産のブロックチェーン上でのデジタル表現）については、既存の証券法制内での構築方法に関するフィードバックが要請されました。また、暗号資産ETP発行者向けの暫定基準として、広範な規則策定に先立つ成文化されたガイダンスの検討も求めました。 情報ソース：SEC
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2025/05/10ビットコイン150万ドル・テスラ2600ドル予測｜AIが導く「生産性革命」とは？
Ark Invest社のCEO、キャシー・ウッド氏は、米国経済がAI、デジタル資産、自動化の進展により、生産性主導の新たな成長期へ移行しつつあるとの見解を表明しました。 ウッド氏によると、金融引き締め政策に起因する約3年間のセクター別景気減速、いわゆる「ローリング・リセッション」期間は終焉を迎え、経済安定化と再拡大の兆候が認識されています。この見通しは、AIと自動化が各産業でコスト削減、生産高向上、インフレ抑制に寄与するという分析に基づいています。 ウッド氏は、現在の経済回復予測について、生成AIや機械学習が推進する官民両セクターにおける構造的変革に起因すると分析。これらの技術は、知識集約型産業における労働集約度を低下させ、プロジェクト期間を短縮し、人的資本をより高付加価値業務へ再配分することを可能にします。 今回の成長局面は、過去の消費主導型や信用主導型のサイクルとは異なり、具体的な効率性向上に根差すとウッド氏は主張しています。インフレ期待の低下と急速なイノベーションが同時に発生することで、長期的な投資に適した環境が米国内に形成されつつあるとの見解です。 ビットコインとテスラ社が鍵か この予測において中心的な役割を果たすのは、ビットコイン（BTC）とテスラ社です。Ark社はビットコインを変革的金融資産と位置付け、1コインあたり最大150万ドルの長期価格目標を維持しています。 この強気な予測は、機関投資家の参加拡大、デジタル価値保存手段としてのビットコインの役割、自国通貨が不安定な国々におけるその重要性を根拠としています。 また、テスラ社もArk社が最も高い確信を持つ投資先の一つであり、電気自動車メーカーである同社に対し、5年以内に1株あたり2600ドルの目標株価を設定しました。この予測は、自動運転ライドヘイリングサービスの商業化や自動運転技術の進展を織り込んでいます。 さらにウッド氏は、テスラのロボット部門にも未開発の大きな可能性があると分析しており、ヒューマノイドロボットが数十兆ドル規模の世界的な市場機会を創出する可能性があると見ています。 情報ソース：Cryptoslate
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2025/05/10ソラナDEX「PumpSwap」、ローンチ後50日でTVL1億ドル達成｜ミームコイン再興の起爆剤となるか
ソラナ基盤のミームコイン発行プラットフォームPump.funが立ち上げた分散型取引所「PumpSwap」の総預かり資産（TVL）が、ローンチからわずか50日で1億ドルに達し、新たな節目を迎えました。 この記録的な成長は、ミームコイン取引が広範に再興している中で達成されたものであり、今年初めに急成長が失速した後、同セクターが崩壊するとの市場の予測を覆す動きとなっています。 PumpSwapは3月19日に、Pump.funのローンチパッドから「卒業」するトークンにネイティブな取引の場を提供するために開始されました。5月5日には日間アクティブウォレット数が約50万のピークに到達。PumpSwapの成長は、定期的なユーザー活動と日間スワップ量の顕著な増加と一致しており、持続的なエンゲージメントを示唆しています。 この成長は、今年初めにアルゼンチンのハビエル・ミレイ大統領と、同大統領の公式Xアカウントでの宣伝投稿後に急落したLibraミームコインが関与したスキャンダルなどが一因となって引き起こされた停滞期間の後に見られたものです。 成長を続けるミームコインセクター 業界関係者からの否定的な見解にもかかわらず、ミームコインセクターは復活を遂げており、主要なミームコインは過去1週間で大幅な上昇を記録しています。時価総額トップ10のミームコインはすべて週間で2桁の成長を示しており、PENGUは過去1ヶ月で230%急騰し、PEPEは週間で40%を超える成長を見せ、上昇を牽引しています。 かつてラグプル（出口詐欺）やパンプアンドダンプ（価格操作）の疑惑が相次ぎ、否定的な評価を受けていたPump.funですが、そのDEXであるPumpSwapは、この予期せぬミームコイン市場の再興の中で繁栄しています。 しかし、この再興の動きにもかかわらず、Pump.funでローンチされたミームコインの約99%は依然として失敗しており、その大部分が悪質な動きを見せているという課題も残っています。それにもかかわらず、ユーザーと資本の流入は、暗号資産市場の最も混沌とした分野における投機的な欲求が、依然として鎮静化からは程遠いことを示唆しています。 情報ソース：Defillama
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2025/05/10ビットコイン、ハイテク株を圧倒｜ナスダック比で過去最高値更新
アナリストのチャーリー・モリス氏は、ビットコイン（BTC）が、ハイテク株の比重が高いナスダック指数との比較において過去最高値を更新したことを報告しました。 ビットコインとナスダック先物の比率を示す「BitDAQレシオ」は現在新たなピークに達し、5を上回っています。これは実質的に、1ビットコインがナスダック先物契約1つの価値の5倍に相当することを示します。 ビットコインは、伝統的にテクノロジー株との相関性が高いとされていますが、最近では安全資産として機能し、このセクターを大幅に上回るパフォーマンスを見せています。 一方、ナスダック100指数は年初来で4.3%下落していますが、4月初旬に見られた関税問題に起因する急落からは回復しています。今週に入り、米中間の潜在的な交渉に関する噂から貿易摩擦緩和への期待感が再燃し、米国の主要株価指数は上昇しました。さらに、米国が英国との間で初めてとなる大規模な貿易協定を発表したことも、リスク資産への投資を後押ししました。 ビットコインは今週初め、2月以来初めて6桁台の価格に戻りました。この上昇は、ブラックロック社が提供する記録的なビットコインETFへの大規模な資金流入と時期を同じくしています。現在、ビットコインは新たな過去最高値の更新を目前に控えています。
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