【市場分析】ビットコイン、11万4千ドルが運命の分岐点｜上昇か停滞か

ビットコイン（BTC）の価格が正念場を迎えています。現在11万ドルから11万6000ドルの狭い範囲で推移しており、今後の上昇トレンドを維持するためには11万4000ドルを維持できるかどうかが重要な試金石となります。

調査企業Glassnodeのレポートによるとビットコインは8月中旬のピーク以降、価格が停滞しやすい領域にあります。現在の市場では最近の高値で購入した投資家が損失を確定させる売り圧力と以前から保有する投資家による利益確定の売り圧力が交錯し、価格の上値を重くしています。

市場の動向は主に3つの投資家グループによって形成されています。直近3ヶ月の高値買い層は約11万3800ドル、押し目買いをした層は約11万2800ドルに集中しています。そして過去6ヶ月間の短期保有者の平均取得価格は約10万8300ドルにあり、これが強力な支持線として機能しています。

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価格上昇を妨げる主な要因は機関投資家による資金流入の鈍化です。2024年を通じて価格を押し上げてきた米国の現物ETF（上場投資信託）への純流入額は8月上旬から大幅に減少し、1日あたり500 BTC程度まで落ち込んでいます。これは市場の流動性が低下し上昇の勢いが弱まっていることを示唆します。

一方でデリバティブ市場は市場の安定化に寄与しています。現物市場の取引が低調な中、先物市場では過度な投機が抑制されています。またオプション市場では機関投資家によるリスク管理目的の取引が活発化しており、建玉（未決済残高）は過去最高水準に達しました。これは市場が以前より成熟していることを示しています。

今後の見通しとしてビットコインが11万4000ドルを明確に回復し維持できれば、高値で購入した投資家の含み損が解消され新たな機関投資家の資金流入を促す可能性があります。