ビットコインの半減期サイクルは終了？専門家が指摘する「新・価格法則」とは

ビットコインの価格変動要因が変化しています。従来の半減期が主導する4年サイクルはもはや価格動向と無関係であると、大手マーケットメーカーのウィンターミュート（Wintermute）が指摘しました。

かつてのビットコイン市場は約4年ごとの半減期によってマイナーへの報酬が半減し、希少性が高まることで価格が上昇するというパターンが続いていました。しかし、この伝統的な解釈は薄れつつあります。

現在の市場はETFやステーブルコイン、機関投資家による資金の流出入に大きく左右されています。ビットコインの価格動向はETFへの資金流入とほぼ連動するようになりました。10月初旬には、世界の暗号資産ETFに記録的な資金が流入し、価格は史上最高値を更新。しかし、その後に流入が鈍化すると、市場も下落に転じました。

ビットコイン反発の「5大シグナル」とは？ETFフローが鍵か

4月の半減期以降、ビットコインの新規供給量は1日あたり約450 BTCとなっています。一方で、ETFは1日だけで新規供給量の25倍を超える規模で動きます。この事実から半減期が市場価格に与える影響は相対的に低下したことが分かります。半減期はマイナーの収益性などには依然として大きな影響を与えます。

今後のビットコイン価格は、半減期サイクルではなく流動性の動向に依存するとみられています。ETFへの資金流入が堅調であれば95,000ドルから130,000ドルの範囲で推移する可能性があります。逆に流動性が枯渇すれば、90,000ドル近辺まで下落するシナリオも考えられます。

半減期は市場価格を決定する主役の座を降りたと言えます。投資家は今後、半減期のカレンダーではなくETFへの資金フローといった流動性の指標を注視する必要がありそうです。