ステーブルコインUSDD、ビットコインの裏付けを失う

トロン（Tron）創設者ジャスティン・サン氏は、Tron DAO ReserveがUSDDステーブルコインの裏付けとなる約12000BTC（約7億5000万ドル相当）を除去した後、ユーザーに心配する必要はないと呼びかけました。

Regarding the decentralized stablecoin USDD, its mechanism is similar to MakerDAO’s DAI and is not mysterious. When your collateral exceeds the amount specified by the system (usually between 120%-150% depending on the vault), any collateral holder can withdraw any amount freely…

— H.E. Justin Sun 孙宇晨(hiring) (@justinsuntron) August 22, 2024

サン氏は、担保からビットコインを引き出した理由として、長期担保率が300%を超えており資本の非効率さを挙げました。

2022年にTerraの現在は廃止されたUSTトークンに対抗して立ち上げられたこのアルゴリズム型ステーブルコインは、現在主にトロンのネイティブトークンTRXによって裏付けられています。

USDDの分散化やSun氏の影響力に対する疑念

現在、USDDの分散化やSun氏の影響力について、多くの疑問が投げかけられています。

2022年にローンチされたUSDDは、DAOによって管理されることになっていますが、ステーブルコインに関するほとんどの決定はコミュニティ投票にかけられていません。さらに、現在までにDAOメンバーが投票したのは、2023年5月に焼却されたTRXトークンを使用するかどうかという1つの質問だけです。

昨年、「ステーブルコインのムーディーズ」を自称するBluechipは、USDDにステーブルコイン安定性ランキングで最低ランクを与え、特にTRXへの強い依存と透明性の欠如を指摘しました。その際には、ガバナンスシステムの不在が指摘されていました。

Transparency｜USDD

現在、約7億4400万USDDトークンが流通しており、時価総額で7番目に大きいステーブルコインとなっています。準備金には17億ドル相当のTRXとUSDTトークンがあり、担保比率は230%前後となっています。

しかしながら、BluechipはUSDDの担保率をわずか53%と見積もっています。また、USDDの準備金のほぼすべてがUSDDスマートコントラクトではなくマルチシグで保管されており、資産が簡単に移動できる可能性があると指摘しています。

情報ソース：The Block