なぜBTCは失速する？7万ドル突破を阻む需要の枯渇

現在のビットコイン (BTC) 市場は流動性枯渇状態による構造的な課題を抱えているとの指摘がなされています。オンチェーンデータ分析を手掛けるGlassnodeの最新レポートによると、この慢性的な流動性の欠如こそがBTCが7万ドルから8万ドルのレンジへの持続的な相場回復を困難にしている最大の要因であると指摘されています。

Since early February, every attempt to reclaim $70k has met demand exhaustion, with even >$5M/hour in net realized profit triggering rejection.
Contrast that with Q3 2025’s euphoric phase, when profit realization surged to $200–350M/hour.
Ongoing regime of thin liquidity makes a… pic.twitter.com/7XxWBWl7t2

— glassnode (@glassnode) February 19, 2026

市場の脆弱性は直近の価格推移にも顕著に表れています。2月初旬以降、BTCは幾度となく7万ドルの大台奪還を試みていますが、その度に買いの需要の枯渇に直面しています。わずか1時間あたり500万ドルを超える純実現利益が発生しただけで売り圧力が上回り価格が押し戻される現象が起きているとGlassnodeは指摘。現在の相場は投資家による少額の利益確定すら吸収しきれない状態にあるといえます。

この需要の細りは市場が活況を呈していた時期と比較すると一目瞭然です。相場が熱狂に包まれていた2025年第3四半期（Q3）には、1時間あたり2億ドルから3億5,000万ドル規模という莫大な利益確定が発生しても、市場はそれを吸収していました。

当時の圧倒的な資金流入量と比較すると現在の市場がいかに小規模な売りで失速しやすい環境にあるかが浮き彫りになっています。今後、本格的に上値を追うためには流動性の改善が不可欠となりそうです。