ビットコイン「本当の強気相場」はこれから？著名アナリストらが語る転換点

市場において現在の極端なセンチメントの悪化こそが底打ちの兆候であるとの見方が強まっています。

Bitmine会長でアナリストのトム・リー氏は、ベンチャーキャピタルが価値の保存手段とされる資産に対して株価売上高倍率 (P/S) の計算を行い始めるほど市場心理が冷え込んでいる現状について、ライアン・ショーン・アダムス氏の指摘を引用しつつ、これこそが「底値のサイン」であるとコメントしました。

That is a sign of a bottom

— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) December 4, 2025

投資家心理が悲観の極みに達した時こそが相場の転換点になり得るという逆張りの視点が示されています。

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市場ではこれまでの定説であったビットコインの「4年サイクル」そのものを疑問視する声も上がっています。

Crypto Banterの創設者であるラン・ノイネル氏は、過去の強気相場を牽引したのは半減期ではなく世界的な流動性の拡大であったと主張しています。

THE 4-YEAR CYCLE WAS A LIE!
THE REAL BULL MARKET ONLY STARTS NOW!

Even though the Bitcoin top happened exactly at the end of the “4-year cycle”, the data shows it was a lie and that there was another driver that coincidentally lined up at exactly the same time!

The… pic.twitter.com/BvqSz6kXqG

— Ran Neuner (@cryptomanran) December 4, 2025

同氏によれば2013年、2017年、2020年の上昇相場はいずれも量的緩和（QE）や中央銀行による資金供給の時期と一致しており、今回のサイクルが期待外れに終わっていたのは量的引き締め（QT）が行われていたためだと分析しています。

ノイネル氏はさらに購買担当者景気指数（PMI）を用いた独自の市場フェーズ分析を提示し、PMIが50を超えれば回復、55を超えればビットコインの上昇が始まると説明しています。現在はQTが終了し、金利低下とともに流動性が回復基調にあることから「本当の強気相場は今から始まるかもしれない」と結論付けています。

市場センチメントの底打ちとマクロ経済的な流動性の転換が重なる現在、投資家の視線は新たな上昇サイクルの行方に注がれています。