ハウイー・テスト

ハウイー・テストとは、米国証券取引委員会（SEC）が開発した、投資契約が証券であるかどうかを判断するための基準のことです。このテストは、1933年の証券法に基づいて開発され、投資契約が証券として分類されるかどうかを判断するために広く使用されています。ハウイー・テストは、以下の4つの要素からなります。1. 投資家がお金を出し、投資を行う。2. 投資家は、一定の利益を期待する。3. 投資の成功は、投資家の努力に依存しない第三者によって決定される。4. 投資により得られる利益は、一定のリスクによって生じる。ハウイー・テストにより、投資契約が証券として分類される場合、その契約は証券法の規制の対象となり、発行者は適切な登録を行う必要があります。暗号通貨においては、ハウイー・テストが用いられ、ICO（Initial Coin Offering）やSTO（Security Token Offering）などのトークン発行が証券として分類されるかどうかを判断するために使用されます。