ビットコイン7万ドル目前で足踏み、短期保有者の売り圧力が鍵

ビットコイン（BTC）はマクロ経済の圧力が緩和される中で7万ドルに向けて再び上昇していますが、依然としてこの水準での強い売りに直面しています。市場環境は改善の兆しを見せているものの価格上昇を妨げる内部的な制約を解消するには至っていません。

Bitcoin price by TradingView

現在ビットコイン価格は6万8,000ドル付近で推移しており、4月に入りマクロ環境は以前より良好です。原油価格の下落やドル指数の低下、米国債利回りの軟化はリスク資産にとって追い風となっています。

一方で、市場の過熱感は抑制されています。デリバティブ市場における無期限先物の資金調達率（ファンディングレート）はニュートラルな状態にリセットされており、過剰なレバレッジは解消されました。また米国現物ビットコインETF（上場投資信託）への資金流入は改善傾向にあり、安値圏での需要は底堅いものの7万ドルを超える水準での新たな需要はまだ限定的です。

今後の焦点は4月3日に発表される米雇用統計です。市場の予測では新規雇用者数6万人、失業率4.4%と軟化が期待されています。弱い雇用データが出ればドル安と利回り低下を加速させ、ビットコインが7万ドルの供給ゾーンを吸収する好機となる可能性があります。

一方で強いデータとなった場合は、マクロ的な逆風が再燃し再び押し戻されるリスクを孕んでいます。