ビットコイン、実現損益比率が1未満に｜上昇トレンド復帰に6ヶ月か

オンチェーン分析大手Glassnodeは、ビットコイン市場における「実現損益比率（90日移動平均）」が1の節目を割り込んだことを報告しました。

🔄UPDATE:

The Realized Profit/Loss Ratio (90D-SMA) has now fallen below 1, confirming a full transition into an excess loss-realization regime.
Historically, breaks below 1 have persisted for 6+ months before reclaiming it, a recovery that typically signals a constructive… https://t.co/nzdIG5LkEX pic.twitter.com/uYvZ6i99fA

— glassnode (@glassnode) February 24, 2026

実現損益比率とは、オンチェーン上で動いた資産の取得価格と売却価格の差から算出される市場全体の収益性を示す指標です。この数値が1を下回る状態は多くの投資家が含み損を抱えた状態でポジションを決済していることを意味し、相場の冷え込みや投げ売りの発生を示唆します。

過去のサイクルにおいて同指標が1を下回った場合、再び1を回復するまでには通常6ヶ月以上の期間を要する傾向があります。この長期的な低迷期は、市場から過剰なレバレッジが排除され新たな流動性が供給されるための準備期間として機能してきました。

投資家にとってはこの指標が1を再び上回ることが、市場に健全な流動性が戻り建設的な上昇トレンドへ回帰するための重要な判断材料となります。現在は底固めのフェーズにあると考えられ、中長期的な視点での市場動向の注視が求められます。