ビットコイン上昇も期待感は抑制？オプション市場で格安レバレッジが発生中

ビットコインの価格が緩やかに上昇を続ける中でオプション市場では投資家の期待感が抑制されていることが、オンチェーンデータ分析企業Glassnodeの報告で明らかになりました。

As Bitcoin has been grinding higher, the options market tells a story of subdued expectations.

Speculation remains muted, with low demand for upside.

This creates historically cheap leverage for those who expect higher prices ahead.

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— glassnode (@glassnode) April 27, 2026

Glassnodeが公開した「ビットコインIVマネーネス・ヒートマップ（1ヶ月）」によると、現在のオプション市場では強気な見通し（アップサイド）への需要が低く、投機的な動きが限定的であることが示されています。

このヒートマップは特定の資産や取引所における1ヶ月先の満期を対象に、権利行使価格（ストライク）や満期日の違いを補間して算出されたインプライド・ボラティリティ（IV）を可視化したものです。

一般的に将来の価格上昇を見込んでコールオプションを買う動きが強まればIVは上昇しますが、現在はその需要が乏しい状態にあります。Glassnodeはこの状況が「今後さらなる価格上昇を期待する投資家にとって、歴史的に安価なレバレッジを提供している」と指摘しています。

現在のオプション市場で見られる「期待感の抑制」は、市場が一時的に冷静さを取り戻していることを示唆している可能性があります。価格がじりじりと上昇する一方でオプションを通じた強気な賭けが少ない現状は、将来的な上昇に備える層にとってコストを抑えてポジションを構築できる特異な環境となっているようです。