DEX大手Balancer運営母体が閉鎖へ、法的リスクと再建の道

分散型取引所（DEX）大手Balancerの共同創設者であるフェルナンド・マルティネリ氏は、プロトコルの開発・運営母体である「Balancer Labs（以下、BLabs）」を閉鎖する方針を明らかにしました。今後はDAO（自律分散型組織）、財団、およびサービスプロバイダーを中心とした運営モデルへと完全に移行する計画です。

マルティネリ氏が公開した投稿によると、BLabsの閉鎖を決定した主な要因は2025年11月に発生したプロトコル（v2）の脆弱性悪用（エクスプロイト）に起因する継続的な法的リスクです。

同氏は過去のセキュリティインシデントによる法的責任を負う企業体を維持し続けることは、プロトコルの将来にとって資産ではなく負債（リスク）になっていると指摘。現在の構造では持続可能な収益源が欠如していることも、閉鎖の理由として挙げています。

今後の体制についてはBLabsの主要メンバーを「Balancer OpCo」という新たな組織に吸収する提案がなされており、ガバナンス投票を経て決定される予定です。マルティネリ氏はプロトコルがすでに伝統的な企業を必要としない段階まで進化しているとし、DAO主導のモデルが次なるステップに相応しいと述べています。

市場環境は厳しいものの、Balancerプロトコル自体は直近3ヶ月で年換算100万ドル以上の手数料を生成しており機能的な基盤は維持されています。

マルティネリ氏は「問題はプロトコルが機能していないことではなく、トークノミクスとコスト構造にある」と強調。現在はv3への移行や「reCLAMM」の開発が進められており、スリム化された新体制によってこれらの課題を解決し再建を目指すとしています。