BTC最高値でもアルトシーズンが来ない理由

ビットコインが史上最高値を更新する一方でアルトコイン市場は2021年のピークを突破できず、多くの投資家が期待する「アルトコインシーズン」の到来が遅れています。

ビットコイン（BTC）は2025年10月初旬に約126,000ドルの史上最高値を記録。しかし、ステーブルコインを除くアルトコイン全体の時価総額を示すインデックスは、同期間において2021年11月の約1.6兆ドルという過去最高値を超えることができませんでした。

現在、市場の動向を左右しているのは主に3つの要因です。第一に米国で取引される現物ビットコインETFへの資金フローです。第二にマクロ経済と金融政策の見通しです。第三の要因はドル資金の流動性です。

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過去の強気相場ではビットコインが最高値を更新した後、資金がアルトコインに循環。アルトコイン市場全体も過去のピークを上回るのが通例でした。しかし、今回はETFを通じて資金がビットコインに集中し続けているか、あるいはマクロ環境の悪化が資金循環を妨げている可能性が考えられます。

サイクルタイミングの観点では、過去の半減期後のデータに基づくと現在の10月下旬から11月は価格のピークを形成しやすい時期にあたります。しかし、これが必ずしも上昇を保証するものではありません。

今後の見通しとして、ETFへの資金流入が再び活発化しマクロ経済の不透明感が和らげば、ビットコインは一段高となる可能性があります。アルトコイン市場が本格的な上昇トレンドに入るためには、まず時価総額が2021年の高値を明確に上回ることが客観的な確認シグナルとなりそうです。