BTC財務企業ストラテジーは「死のスパイラル」に陥るか？アナリストは強気維持

ビットコイン価格が6万ドル台で推移する中、ストラテジー社が強制的なビットコイン売却の「死のスパイラル」に陥るとの観測が広がっていました。これに対しベンチマークとTDコーウェンのウォール街アナリストが、同社のビットコイン財務戦略の耐久性を擁護し反論。両社はストラテジーに「買い」推奨を付けています。

ベンチマークのマーク・パーマー氏は「死のスパイラル論はストラテジーが悪い1週間でビットコインを売却すると仮定しており、いくつもの段階を飛ばしている」と指摘。同氏によれば、ビットコインを売却する前に配当支払い用に確保した10億ドルの現金準備を使い切る必要があるとされています。同社の永久優先株には「確定した満期」がないため、売却が加速する可能性は低いといいます。

STRCは約100ドルで取引されるよう設計された永久優先株で、現在は年率約11.5%の変動月次配当を提供しています。TDコーウェンのランス・ヴィタンザ氏らは、STRCの配当負担は準備金を考慮すれば管理可能だとしました。一方で、ストラテジーの計画が実を結ぶには、ビットコイン価格が少なくとも緩やかに上昇し続ける必要があるとも指摘しています。

ストラテジーは月曜、約1億ドルで追加の1,587BTCを取得し保有総数を846,842BTCへ引き上げたことも明らかにしました。またSTRC配当を月2回払いに変更しており、価格の安定や需要拡大を狙う動きが続いています。

価格の反発が続くかどうかが、論争の行方を左右しそうです。