ビットコイン、2026年最大のオプション満期を通過｜市場リセットか

2026年最大規模となるビットコイン（BTC）のオプション満期が終了し、仮想通貨市場は新たな局面を迎えました。データ分析企業のグラスノードによると、この巨大なイベントを経てヘッジ取引の動向が変化しており市場のセンチメントやボラティリティの期待値が再構築されています。

The biggest expiry of 2026 so far is now behind us, reducing Bitcoin’s hedging dynamics.

Here’s what Bitcoin options data reveals about positioning, volatility expectations, and market sentiment beneath the surface. pic.twitter.com/etiB9sYOUq

— glassnode (@glassnode) March 27, 2026

今回の満期通過によりビットコインオプションの未決済建玉（OI）は約55万契約から約32万契約へと急減しました。これにより市場は一度リセットされた状態となっています。現在は、現在のセンチメントや需給関係を反映した新たなポジション構築が進んでいる段階です。このリセットは今後の価格形成における重要な土台となります。

市場のボラティリティに関しては反転の兆しが見られます。アット・ザ・マネー（ATM）のインプライド・ボラティリティ（IV）は、これまでの48〜50%という低いレンジから50%台半ばまで上昇しました。

ビットコインの上昇勢いが弱まる中、投資家が将来の価格変動に備えるためのオプション需要を再び高めていることがこの数値から読み取れます。

特に顕著なのが下落リスクに対する警戒感です。オプションの偏りを示すスキュー（Skew）は、直近1ヶ月の最高値圏である16%付近まで上昇し、緩和していた動きが反転しました。

これは市場が短期的な弱気相場を織り込み、価格下落に対するプロテクション（保護）の需要が急増していることを示唆しています。一方で、価格上昇へのエクスポージャーを求める動きは限定的であり、慎重な姿勢が強まっています。