ビットコイン、2022年以来の最悪な週｜短期ホルダーの損失回避売りが加速

ビットコイン（BTC）は先週一時6万ドル付近まで急落し、2022年末以来で最悪の週間パフォーマンスを記録しました。この下落はナスダック100指数の4.6%下落やVIX（恐怖指数）の33%急上昇といった、広範なリスクオフ環境を背景としたレバレッジポジションの解消が主導しています。

市場では週初めに33億ドルを超える仮想通貨先物の強制決済が発生し、過剰なレバレッジが清算されました。特にビットコイン現物ETFの動向は深刻で1月20日から2月5日までの期間に計35億ドルの純流出を記録しています。

1月単体でも30億ドル以上の資金がETFから引き出されており、機関投資家による「押し目買い」の意欲が減退していることが示唆されています。

オンチェーンデータも投資家の苦境を裏付けています。短期保有者のSOPR（出力利益倍率）は2月5日に0.93まで低下し、直近の参入者が損失を確定させて市場を去る「降伏」に入ったことを示しました。

また含み益状態にある供給量の割合も55.26%から52.11%へと急落しており、市場の半分近くが含み損を抱える水準まで追い込まれています。

足元では6万5000ドル台を回復する動きを見せていますが、本格的な底打ちにはETF流出の停止や未決済建玉（OI）の安定、そして短期保有者SOPRの1.0回復といった確認信号が必要です。

強制的な売り圧力が沈静化し実需による買い支えが戻るかどうかが、単なる自律反発か底打ちかの分かれ道となると見られています。