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2025/12/09韓国ステーブルコイン市場に転換点、韓国FSCが銀行の独占を否定
韓国におけるステーブルコイン規制の枠組みを巡り金融委員会（FSC）は発行主体の所有構造を市場の判断に委ねる方針を固めつつあります。 この議論は5ヶ月前に韓国与党が提案した「デジタル資産基本法」に端を発します。同法案ではFSCを主要な規制当局と位置づけ銀行以外の主体にもステーブルコインの発行を認める内容が含まれていました。これに対し金融安定性と通貨政策への影響を懸念する韓国銀行は、発行コンソーシアムの少なくとも50%を銀行が保有するよう求めていたと報じられていました。 話題の記事 最大6%のキャッシュバック｜仮想通貨クレジットカード「Tria」【早期割引中】 ビットコイン「本当の強気相場」はこれから？著名アナリストらが語る転換点 ビットコイン現物ETF、1年分が「帳消し」｜490億ドル資産消失 しかし、FSCはこのコンソーシアム方式を必須要件とはせず、様々な事業構造のメリットとデメリットを評価した上で最終的な構造は市場が決めるべきだという見解を示しています。 FSCは根拠として、世界的なステーブルコイン発行者の大半が銀行ではない現状を挙げています。 FSCは欧州連合（EU）の暗号資産規制「MiCA」下にある発行者の事例を参照し、その大多数がノンバンクであると指摘しました。実際に銀行系の発行者はバンキング・サークル（Banking Circle）やソシエテ・ジェネラル・フォージ（SocGen FORGE）、オッド（ODDO）など少数にとどまり、ノンバンク主導が世界的な潮流となっています。 規制権限の所在についても調整が図られています。韓国銀行はウォン建てステーブルコインが金融政策に与える影響を考慮し米国のGENIUS法に類似した委員会の設置を通じて影響力を持つことを希望していましたが、FSCはこの案を採用しませんでした。 現在の提案ではシステム上重要な影響を及ぼすステーブルコインに対してのみ韓国銀行にある程度の影響力を認めるものの、規制当局としての直接的な権限は付与しない方向で議論が進んでいます。
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2025/12/09中国、RWAを暗号資産と同等扱いへ｜金融7団体が緊急警告
中国の銀行、証券、資産運用などの主要な金融セクターを代表する7つの自主規制団体および業界団体は、現実資産（RWA）のトークン化活動への参加について共同で警告を発表しました。 発表の中では2017年に中国政府が実施した暗号資産およびイニシャル・コイン・オファリング（ICO）に対する厳しい取り締まり措置に改めて言及し、法定通貨と暗号資産（ステーブルコインを含む）の交換がいかなる形式でも許可されていないことを再確認しています。 話題の記事 最大6%のキャッシュバック｜仮想通貨クレジットカード「Tria」【早期割引中】 ビットコイン「本当の強気相場」はこれから？著名アナリストらが語る転換点 ビットコイン現物ETF、1年分が「帳消し」｜490億ドル資産消失 発表された警告文ではRWAのトークン化が持つリスクについて具体的に指摘。「現実資産のトークン化は、トークンまたはトークンの特性を持つその他の権利や債券の発行を通じて、資金調達や取引活動を行うことを含み、架空の資産、事業の失敗、投機的活動のリスクなど、複数のリスクを伴う」とした上で、「現在、中国の金融規制当局は、いかなる現実資産のトークン化活動も承認していない」と断言し、投資家や事業者に対して強い注意を促しています。 この動きは中国人民銀行が司法機関や金融規制当局を招集し、ステーブルコインに関連する活動を事実上封鎖する警告を先週発令したことに続くものです。さらに今回の発表で「資金調達」という用語が含まれたことは香港におけるトークン化活動にも重大な疑問を投げかけています。 仮に香港で発行されたトークンが中国本土内での取引を禁止されていたとしても中国本土の資産を対象としたトークン化自体が許容されるのかという点について、今回の警告は否定的な見解を強く示唆していると言えます。
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2025/12/09テザー社、4.3万BTCを送金｜Twenty One上場へ向けた準備か
テザーが約43,033BTCの大規模な送金を実施したことがオンチェーンデータにより明らかになりました。この動きはTwenty Oneが12月9日に予定しているニューヨーク証券取引所（NYSE）への上場に向けた資産の移動です。 Twenty Oneは現在「XXI」というティッカーで取引を開始する準備として、エスクローから自社の管理下へ4万3,500BTC以上を移動させる計画を進めています。 XXI, so it begins https://t.co/pXclWXwSTi pic.twitter.com/O3SninUbSV — Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) December 8, 2025 テザー社のパオロ・アルドイノCEOもSNS上で「XXI、いよいよ始まる」と投稿し、この動きが上場に関連するものであることを公式に示唆しました。 話題の記事 最大6%のキャッシュバック｜仮想通貨クレジットカード「Tria」【早期割引中】 ビットコイン「本当の強気相場」はこれから？著名アナリストらが語る転換点 ビットコイン現物ETF、1年分が「帳消し」｜490億ドル資産消失 今回の資金移動の背景にはテザーとTwenty Oneの強固な資本関係が存在します。契約文書によると、テザーおよびビットフィネックスを含む関連当事者はTwenty Oneの過半数を所有しており、ソフトバンクも重要な少数株主として名を連ねています。 この投資スキームにおいて、テザーは事前に出資額相当の暗号資産を購入し取引完了時に原価でTwenty Oneへ売却することに合意していました。つまり、今回観測されたオンチェーン上の動きはテザー管理下のエスクロー的役割を持つウォレットからTwenty Oneへの在庫移動を意味します。 これは財務報告や監査に向けた管理体制の変更であり、市場関係者はこれを流動性の変動要因として誤解しないよう冷静な分析が求められます。上場後には準備金証明（Proof of Reserves）の更新が予定されており保有資産の透明性はさらに高まると予想されます。 情報ソース：Whale Alert
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2025/12/09SEC委員長「トークン化が米国の中心に」｜金融システム激変か
米証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス（Paul Atkins）委員長は、数年以内にトークン化が米国市場の中心的な機能になる可能性があるとの見解を示しました。 🚨SEC Chair Paul Atkins: 🇺🇸“All U.S. markets will be on chain within two years.” pic.twitter.com/y8118oDNcO — Coin Bureau (@coinbureau) December 6, 2025 SECは現在、デジタル資産の管轄を明確にするための「トークン分類」の策定を進めています。これは市場活動を米国内の監視下に置くことを意図しており、FTXの破綻などを教訓に適切な規制下でのイノベーション促進を目指すものです。 一方で、シタデル・セキュリティーズ（Citadel Securities）やコインベースなどの主要プレイヤー間では分散型プロトコルを既存の仲介業者規制にどう当てはめるかを巡り議論が続いています。 話題の記事 最大6%のキャッシュバック｜仮想通貨クレジットカード「Tria」【早期割引中】 ビットコイン「本当の強気相場」はこれから？著名アナリストらが語る転換点 ビットコイン現物ETF、1年分が「帳消し」｜490億ドル資産消失 技術的な課題も残されており、ナスダックが処理する秒間約2,920件の取引量に対しパブリックブロックチェーンの性能や信頼性はまだ発展途上です。市場構造への正式な統合にはカストディや清算機関を含めた大規模なインフラ刷新が必要となります。RWA.xyzのデータによるとオンチェーン上の現実資産（RWA）総額は約358億ドルまで成長しており、国債などの低ボラティリティ資産を中心に機関投資家の関心が高まっています。 シンガポールや香港がトークン化インフラの整備で先行する中、米国がこのギャップを埋められるかはSECによるルール整備のスピードと従来の金融システムとDeFiの対立解消にかかっています。 アトキンス氏が描く道筋通りに準拠したフレームワークが構築されれば、トークン化市場は今後数年で飛躍的な拡大を遂げる可能性があります。
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2025/12/09ビットコイン投資家、損切り連日5億ドル｜FRB動向に関心集まる
ビットコイン（BTC）の価格推移は一見するとFRB（米連邦準備制度理事会）による年内最後の政策決定を控えて落ち着いた動きを見せています。しかし、その背後にある市場構造は、表面的な静けさとは全く異なる緊張状態を示しています。 オンチェーンデータによると、投資家は連日約5億ドル規模の損失を確定させており先物市場におけるレバレッジも大幅に縮小しました。現在、約650万BTCが含み損を抱える状態にあり、これは過去の市場収縮期の末期に酷似した状況です。 話題の記事 最大6%のキャッシュバック｜仮想通貨クレジットカード「Tria」【早期割引中】 ビットコイン「本当の強気相場」はこれから？著名アナリストらが語る転換点 ビットコイン現物ETF、1年分が「帳消し」｜490億ドル資産消失 こうした内部的なストレスの一方で、外部環境では重要な転換点が訪れようとしています。市場ではFRBによるバランスシート縮小策が終了し、準備金の再構築に向けた動きが始まるとの観測が強まっています。内部的な降伏の兆候と今後の流動性供給への期待が交錯しており、今週のマクロ経済イベントが相場の行方を左右する重要な局面となっています。 フィナンシャル・タイムズによると、FRBによる量的引き締め（QT）は12月1日に事実上の終了を迎え、約2兆4,000億ドルのバランスシート縮小が完了したとされています。 市場関係者はFRBが今後「準備金管理買い入れ（RMP）」へ移行すると予測しており、エバーコアISI（Evercore ISI）によれば、2026年1月にも月額350億ドル規模の財務省短期証券購入が開始される可能性があります。米国のM2マネーサプライが過去最高の22兆3,000億ドルに達していることからも、流動性サイクルの変化が示唆されています。 また、マイニング環境の厳しさも浮き彫りになっています。生産コストが7万4,000ドル付近に上昇する中でマイニング難易度は2025年7月以来の急激な低下を記録しており、一部事業者の撤退を示しています。しかし、こうした売り圧力の一方で大口投資家は週間で約4万5,000BTCを蓄積しており、需給の引き締まりも見られます。 情報ソース：Glassnode、FT
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