予測市場を「違法」とする州法、施行4日前に連邦地裁が差止め

米ミネソタ州が8月1日に施行を予定する予測市場規制について連邦地裁が7月27日、CFTC（商品先物取引委員会）指定の契約市場に対する執行を差し止めました。Katherine Menendez判事はCFTCとKalshiEX、そしてPolymarket USとして事業を行う登録法人QCXの仮差し止め申し立てを認め、本案判断が出るまで州当局による執行を禁じています。

判事は商品取引所法が州法の一部を明示的に専占する可能性が高いと判断。CFTCは指定契約市場で行われるスワップ取引に排他的な管轄を持ち、結果が金融・経済・商業上の帰結と合理的に結び付くイベント契約はスワップに含まれ得るとされています。

ただし、トレーダーが利益を得られること自体は該当性の根拠にならないとも整理されました。

すべてのイベント契約が同じ扱いになるわけではありません。判事は上院選挙やワールドカップ優勝国、レブロン・ジェームズ選手の移籍、ホルムズ海峡の通航に関する市場をスワップに該当する可能性が高いとした一方、実況者の発言や特定番組の展開に関する契約は該当しにくいと指摘しました。恒久的な差し止めの対象は、より狭い範囲にとどまる可能性があります。

今回の命令が守るのはCFTC指定の契約市場に限られ、利用者や外部のサービス提供者、広告主は対象外です。州法は依然として有効で、対象市場の運営に加えデータ提供や位置情報、送金・決済サービスの提供も重罪の対象とされています。

Polymarket USは判断を歓迎しミネソタ州での提供継続を見込むと表明し、Keith Ellison司法長官は法の擁護を続ける考えを示しました。7月にはニューヨークの裁判所がKalshiの暫定的保護を認めておらず、州法と連邦登録の関係は今後も割れそうです。