ビットコインの「底打ち」はまだ先か｜さらなる調整と停滞の可能性が浮上

CryptoQuantの最新分析によると、ビットコイン（BTC）市場が弱気相場を脱し、本格的な底打ちを確認するまでにはさらなる時間を要する可能性があります。同社は市場全体の平均取得コストを示す重要指標「実現価格（Realized Price）」と現在の価格乖離に注目しています。

$55K marks Bitcoin’s realized price, historically tied to bear market bottoms.

Past cycles saw BTC trade 24–30% below this level before stabilizing. Today, price is still 18% above.

When BTC reaches this area, it usually moves sideways before recovering. pic.twitter.com/n2ks192p3t

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 12, 2026

データによれば現在のビットコイン実現価格は約5万5000ドル（約825万円）付近に位置しています。しかし、現在の市場価格はこの水準を依然として約18%上回って推移しており、過去の弱気相場の底値パターンとは状況が異なります。

歴史的にビットコインが真の底値を形成する際、市場価格は実現価格のサポートラインで止まるのではなく、そこからさらに24〜30%ほど下落する「降伏」フェーズを経る傾向がありました。この過去のデータに照らせば現状はまだ価格調整の余地を残していると言えます。

また、仮に価格が実現価格のエリアまで調整したとしても、即座にV字回復するとは限りません。CryptoQuantは底打ちは一瞬のイベントではなくプロセスであると指摘しています。

過去のサイクルでは実現価格を下回った後、本格的な上昇トレンドに戻るまでに4〜6ヶ月ほどの期間、横ばいの推移（ベース形成）が続くのが通例でした。

現在の市場はまだ、歴史的な底打ち局面に見られるような「総悲観（Extreme Bear）」の段階には至っていません。今回の分析をベースとした場合、投資家はさらなる下値リスクと回復までの長い停滞期間の警戒も視野に入れておく必要があるでしょう。