ホルムズ危機がビットコインに突きつける2つのシナリオ、スタグフレーションか政策緩和か

ホルムズ海峡をめぐる地政学的混乱が単なる原油価格の問題を超えて各国の政策決定に影響を与え始めています。国際エネルギー機関（IEA）によると、2025年に1日約2,000万バレルが通過していた同海峡の原油・精製品輸出は、紛争後に通過前水準の10%未満にまで落ち込んだとされています。

米エネルギー情報局（EIA）は2026年第2四半期の世界在庫引き下げ幅を日量510万バレルと試算し、ブレント原油が第2四半期平均で1バレル115ドルに達するとの見通しを示しています。

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IEAは史上最大規模となる4億バレルの緊急備蓄放出で加盟国が合意したと発表し、米国は戦略石油備蓄から1億7,200万バレルを放出する方針を表明しました。

ビットコインは5月13日時点で約8万1000ドル前後で推移しており、7万8,000〜8万ドルのレンジが重要な支持帯として注目されています。仮想通貨全体の時価総額は約2兆7900億ドル、BTCドミナンスは約60%です。

Bitcoin price by TradingView

今後のビットコインには2つの道筋があると見られています。エネルギー価格高騰がインフレを長期化させ流動性が締め付けられる「スタグフレーション路線」か、各国の政策支援が需要を下支えして量的緩和期待を呼び込む「政策緩和路線」かです。

現在の7万8,000〜8万ドルのサポートを維持し続けられるかどうかが、年内の方向性を占う最初の試金石となりそうです。