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2026/04/29ビットコインマイニング企業IREN、目標株価が引き下げ
米調査会社Bernsteinはビットコインマイニング企業IRENの目標株価を125ドルから100ドルに引き下げました。同時にAIフォーカスのBTCマイナーの中で「最も推奨できる銘柄」（Outperform）の評価は維持しており、目標引き下げの理由が事業悪化ではないことを強調しています。 Bernsteinによれば今回の引き下げはIRENがBTCマイニング事業を段階的に縮小していることと最近の株式発行による希薄化の二点を反映したものです。BTCマイニング自体の収益性低下というよりもAI事業への構造転換に伴う一時的な財務指標の調整と位置付けられています。 転換の中核を成すのはMicrosoftとの大型契約です。IRENは保有する15万基のGPUのうち7万7,000基をMicrosoftに5年契約で割り当て、年間約19億4,000万ドルの収益が見込まれています。残りのGPU容量はオンデマンドクラウドの顧客向けに販売されており、2026年2月時点で4億ドル相当の契約がすでに締結済みとされています。 関連：上場マイナーが過去最多のビットコインを売却しAIに転換｜セキュリティに懸念か IRENの動きは上場BTCマイナー業界全体に広がる構造転換の最先端事例です。 上場マイナー各社は2026年第1四半期だけで合計3万2,000枚以上のBTCを売却し、過去最大規模の売り越しを記録しています。これは2022年のTerra-Luna崩壊時に業界全体で売却した約2万枚をも上回る数字で業界最大手Marathon Digitalだけで1万3,000枚超、Riot Platformsで4,026枚を手放しました。背景には2024年4月の半減期によるブロック報酬の半減（6.25BTC→3.125BTC）と上場マイナーの加重平均BTC生産コストが2025年第4四半期に約8万ドルに達したという厳しい採算性があります。 こうした業界環境のなかAI収益への転換比率を80%以上に設定した企業の株価は過去2年間で平均500%上昇したとも報告されており、IRENのMicrosoft契約はその実例の最も大規模なものと言えます。 ただしAI転換のすべてが同列ではない点には留意が必要です。サステナブルシューズブランドAllbirdsは2026年4月、社名を「NewBird AI」に変更しただけで株価が1日で910%急騰しましたがこれは靴事業を売却した後のAI転換宣言であり、現時点でAI事業の実態はゼロです。市場に定着しつつあるストラテジー社流のBTC財務戦略ブームと同様の「テーマ転換プレミアム」がAIにも波及している現象と捉えられます。 関連：BTC財務の次なるトレンド？AIピボット企業の株価が910%急騰 その意味でIRENはMicrosoftとの長期契約と具体的なGPU調達計画を伴う「実態あるAI転換」の代表例に位置付けられます。Bernsteinが目標株価を125ドルから100ドルに引き下げつつもOutperformを維持したのは、目先の希薄化やマイニング縮小よりもMicrosoft契約を中核に据えたAIクラウド事業の長期収益力を評価した結果と読み取れます。BTCマイナーがAIインフラ事業者へと業態を変えていく流れのなか、IRENの財務指標と評価の今後の動きは、業界全体の試金石となりそうです。 記事ソース：Decrypt
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2026/04/29Robinhood仮想通貨収益34%減、株価急落
投資アプリを手掛けるRobinhoodが発表した第1四半期決算で、仮想通貨取引による収益が前期比34%減の1億3400万ドルにとどまったことが明らかになりました。前期の2億2100万ドルから大幅に縮小した格好でビットコイン（BTC）価格の下落と取引活動の鈍化を直接反映する結果となっています。 Watch now: https://t.co/moiWdKXp2j — Robinhood (@RobinhoodApp) April 28, 2026 四半期全体では純利益が3億4600万ドル（1株当たり0.38ドル）で前年同期の3億3600万ドルから3%の小幅増益にとどまりました。一方、売上高は10億7000万ドルとアナリスト予想の11億4000万ドルを下回り、1株利益も予想の0.39ドルにわずかに届きませんでした。決算発表後のRobinhood株は6%下落し82ドル前後で推移しています。同社株は2025年10月にBTCが史上最高値圏にあった頃に153ドルの過去最高値を記録しており、仮想通貨市場との連動が改めて浮き彫りになった形です。 仮想通貨収益の急減はBTC価格の動きと符合しています。今年第1四半期にBTCは22%下落しておりこれは前期と同程度の下落幅です。BTCは現在8万ドルが「損益分岐点の壁」と呼ばれる重要な節目に位置しています。オンチェーン分析企業Glassnodeによると8万100ドルは過去155日以内に購入した短期保有者の平均取得価格にあたり、ここを越えると利確売り圧力が集中する構造です。短期保有者の実現利益は1時間あたり440万ドルに急増しており、年初来平均150万ドルの3倍水準に達していると分析されています。 業界全体で見ると、取引プラットフォームの収益力は依然として高い水準にあります。CryptoRankが公表した2026年プロジェクト別収益ランキングではステーブルコインUSDTを手掛けるTetherが14億3000万ドルで首位、トップ10のうち5プロジェクトが取引プラットフォームでした。なかでも分散型取引所のHyperliquidは第1四半期収益1億9000万ドルを記録し、DEX市場で首位に立っています。市場全体の時価総額が22%減少した局面でもこの水準を維持していることを踏まえると、Robinhoodの34%減は中央集権型ブローカー固有の脆さを示唆しているとも読めます。 関連：Hyperliquid創設者が語る「少数精鋭」の戦略、Q1収益1.9億ドルの背景 競合圧力は伝統金融の側からも強まっています。チャールズ・シュワブは2026年4月、証券口座保有者3,900万人にBTCとETHの直接取引サービスを発表し、手数料を業界最低水準のひとつである0.75%に設定しました。これはフィデリティ・クリプトの1%を下回ります。Robinhoodはスマホからかんたんに投資ができる手段を提供しておりターゲットは完全に重ならないものの同社の仮想通貨手数料モデルへの圧力となるほか、モルガン・スタンレーのBTC ETF上場やゴールドマン・サックスのETF申請も控えており、伝統金融大手による仮想通貨組み込みは加速しています。 関連：チャールズ・シュワブが3,900万人の顧客にビットコイン直接取引を提供 一方、Robinhoodには追い風もあります。同社は決算で「株式・オプションで二桁成長、予測市場・先物・指数オプションで過去最高の取引高」を報告しており、仮想通貨単体への依存からの分散が進んでいることを強調しました。Vlad Tenev CEOは「Robinhoodは顧客の金融生活の中心に位置する」とコメント。Kalshiと連携した予測市場サービスも展開しており、米国で拡大する予測市場ブームの恩恵を受ける位置にもいます。 ただし、株価6%下落という市場の評価は二桁成長部門だけではカバーしきれない仮想通貨収益の落ち込みを示しています。BTC価格が8万ドルを抜ける確度が高まるまでの間、Robinhoodは新興DEXからの収益シェア争いと伝統金融大手による手数料圧力という二重の挑戦に直面することになりそうです。
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2026/04/29米国で「予測市場」巡り連邦と州が対立、CFTCが5州目を提訴
米商品先物取引委員会（CFTC）が米ウィスコンシン州を提訴したことが分かりました。同州が先週にPolymarket・Kalshi・Coinbase・Robinhood・Crypto.comの予測市場プロダクトを手掛ける5社を提訴したことに対する対抗措置でCFTCによる州当局への提訴はイリノイ、アリゾナ、コネチカット、ニューヨークに続く5州目です。 ウィスコンシン州は各社が提供するスポーツ関連の予測市場を「無認可のスポーツ賭博」とみなし、州のギャンブル法違反を主張。これに対しプラットフォーム各社は自社の取引を連邦規制下のスワップや先物と位置付け、州法ではなくCFTCの管轄に属すると反論しています。 CFTCに提訴された5州はいずれも民主党の知事・司法長官を擁します。一方でテネシー、ユタ、オハイオなど共和党州も予測市場に反対を表明しており、州レベルの懸念は党派を超えて広がっています。 ニューヨーク州はCoinbaseとGeminiに対し34億ドルの罰金を求める訴訟を起こしており、今回のCFTCの動きと直接連動しています。 予測市場と仮想通貨派生商品の境界が曖昧化するなか、Polymarketは無期限先物の導入を発表、Kalshiも参入計画を進めるなど、業界の動きも加速しています。 関連：パーペチュアル先物×予測市場、消えゆくプラットフォームの境界 連邦と州、与野党、規制と業界が複層的に絡む構図のなか、今回の訴訟は米国における予測市場の制度設計が依然として未確定であることを改めて浮き彫りにしました。 記事ソース：CFTC
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2026/04/29UAEが石油輸出国機構 (OPEC) 脱退へ｜BTCの国家非依存性に注目
アラブ首長国連邦（UAE）は5月1日付で石油輸出国機構（OPEC）を脱退することが明らかとなりました。生産枠を巡る長年の不満が引き金とされ、原油市場の主導権争いに大きな揺さぶりをかけています。原油価格は一時100ドル付近まで上昇（その後下落）、アジア株式市場もOPECショックの消化と米テック株懸念の綱引きでまちまちな寄り付きとなりました。 短期的なマーケット影響としては、原油価格の上昇がインフレ懸念を再燃させ、ビットコインの「インフレヘッジ」としてのナラティブを補強します。2月末以来、原油・天然ガス・石炭は紛争前から30%超の水準で高止まりしており、欧州が2026年末までに3回の利上げを見込む一方、FRBの利下げ期待は後退、資金循環が絞られる中で金とビットコインが希少性の「インフレ耐性資産」として再評価されています。BTCは2,100万枚固定で増刷不可、直近の半減期でマイニング報酬が3.125枚に削減されたことで希少性は構造的に強化されています。 関連：原油30%超の高騰が日本経済を直撃、金とビットコインへの見直し進む 地政学リスクの観点でもホルムズ海峡を巡る米国とイランによる再封鎖の「二重封鎖」が継続しており、日本の原油輸入の94%が中東経由、その9割がホルムズを通る構造的脆弱性が顕在化しました。WTI原油は60ドル台から112ドル台へ急騰した経緯もあり、UAEのOPEC脱退はこの地政学的不確実性に新たな変数を加えるものです。海峡封鎖でも送受信が停止しないBTCの「国家非依存資産」としての特性が改めて評価される局面となっています。 関連：米イランの対立長期化に伴い、国家に依存しない資産「ビットコイン」に注目集まる 24時間取引可能な分散型インフラへの需要も加速しています。ホルムズ海峡封鎖時の事例では、伝統金融が閉場している週末に分散型取引所（DEX）へトレーダーが殺到する現象が観測されました。実際、DEXのHyperliquid（ハイパーリキッド）は3月の取引高が57.2億ドルと過去最高を記録し、新機能「HIP-3」によって24時間365日で株式・コモディティ取引を可能とし、全建玉の23%を占める規模まで成長しています。中東発の地政学ショックが「伝統金融閉場時間帯の取引需要」を生み、それがオンチェーンインフラへの恒常的な資金流入を後押しする構図です。 記事ソース：Bloomberg
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2026/04/29OpenAI目標未達でAI関連株は急落｜BTCは底堅く推移
ChatGPTなどを手掛けるOpenAIの売上高と新規ユーザー数の伸びが同社自身の目標を下回ったとWSJが報じるなか、米国市場ではOracle (-4%) やAI関連半導体株が急落し、ナスダック総合指数は反落、S&P500は前日に付けた最高値から下落しました。ビットコインは現在7万6,600ドル付近で取引されており、株式市場の動揺を相対的に緩やかに吸収しています。 Bitcoin price by TradingView ビットコインの足元の値動きは表面的にはナスダックとの相関継続を示唆していますが、オプション市場には別のシグナルが現れています。 オンチェーン分析企業Glassnodeのレポートによると、ビットコイン価格がじりじりと上昇しているにもかかわらず「これから値上がりする（コールオプション）」方向に賭ける投資家の動きが極めて鈍い状態にあります。値上がりに賭ける投資家が少ないため、オプション市場では「将来の上昇に賭けるためのコスト」が歴史的に安い水準まで下がっており、Glassnodeはこの環境を「今後の上昇を見込む投資家にとって極めて割安にポジションを仕込めるチャンス」と指摘。価格は上がっているのに市場全体は強気に賭けていない、いわば「熱狂のない上昇」が起きており、上昇シナリオを描くプロ投資家にとっては低コストでレバレッジを効かせられる希少な局面となっているという構図です。 関連：ビットコイン上昇も期待感は抑制？オプション市場で格安レバレッジが発生中 構造面ではAIインフラ層の地殻変動も無視できません。OpenAIがMicrosoftとの独占契約を解消しAmazonのAWSにモデル提供を開始したことに加え、Anthropicの二次市場評価額が1兆ドルに達したことで、AIインフラの覇権争いは多極化しています。この流れはGalaxy Digitalが指摘する「今後2年以内にブロックチェーン取引の99.99%がAIエージェント実行」という予測とも結びつき、AIの計算需要とオンチェーン決済の融合を加速させます。月間10兆ドル規模に達したステーブルコイン取引はAIエージェントの自律的決済インフラとしての適合性で評価が高まり、AI調整局面でも仮想通貨側に資金が滲み出る経路を残しています。 関連：AIがほぼ全ての仮想通貨を動かす？金融インフラの前提が変わる時代 加えて、上場ビットコインマイナーの戦略転換も中期シナリオに影響します。2026年Q1には上場マイナーが過去最多となる32,000枚以上のBTCを売却し、Marathon DigitalやRiot PlatformsはAI・HPC（高性能計算）事業への転換を急速に進めています。これは短期的にはBTC供給圧力ですがAIインフラとビットコインネットワークが計算資源を巡って共生・競合する新しい構造の出発点とも位置付けられます。 足元のBTCはナスダック調整に引きずられる短期リスクとAIインフラの構造変化から派生する中期的な追い風の双方に晒されているといえます。 記事ソース：WSJ
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2026/04/29米関税返金で流動性爆発か、最大1270億ドル供給でBTCはどうなる？
2026年4月20日、米税関・国境取締局（CBP）は、連邦最高裁で違憲判決を受けたIEEPA（国際緊急経済権限法）関税の還付申請受付を開始しました。還付規模は最大1,270億ドル（利息付き）に達します。この動きは単なる「政策修正」ではなく、米国の財政と法制度のあり方に対する市場の信頼を根本から問い直すものです。 「違憲関税」の返金が示す米国財政の現実 IEEPAに基づいて徴収された関税は総額1,660億ドル（GDP比0.5%）に達していましたが、2026年2月に連邦最高裁で違憲判決が下されました。その後、国際貿易裁判所がトランプ政権に還付を命じ、CBPが申請受付を開始しています。利息を含む最大1,270億ドルの返金は、60〜90日以内に行われる方針です。 問題はこの返金が「財政に対してどう機能するか」です。製造業に対する還付金は設備投資減税の効果を加速させ、AI関連の自動化投資を活発化させる可能性があります。一方で、サービス業の多くは配当や財務体質改善に充当すると見込まれており財政刺激効果は均一ではありません。 注目すべきは4月15日の確定申告期限前後の個人への還付と合わせて市場に大量の流動性が供給されるという事実であり、この資金の一部が消費や投資に向かう可能性があります。 財政拡大と国債増発がもたらすドル安の構造 より根本的な問題は米国が現在進行形で「財政拡大路線」にあることです。2026年7月に成立した減税法案（OBBBA）の効果が本格的に現れ始めており、政府支出の正常化、減税による家計還付、IEEPA関税の返金が重なる構造になっています。これだけの財政出動が続けば国債の増発が避けられません。 米国の長期金利が高止まりしているのはFRBが利下げをしないからではなく、「財政悪化への懸念」が長期国債に売り圧力をかけているからです。国債が増発されて利回りが上昇するとき、それは「ドルを持ち続けることのコスト」が上昇しているサインでもあります。 日本への波及——円安とインフレの増幅器 米国の財政拡大が続く限り、ドルの長期的な価値は希薄化する方向に傾きます。日本にとってドル高・円安は輸入コストを押し上げ、中東情勢による原油高と相乗効果を発揮します。 構造的な円安に中東発のエネルギーインフレが重なる「複合危機」は、日本の家計の購買力を着実に侵食しています。実質賃金の伸びが物価上昇に追いつかない状況が続けば、年金や預金という形で「円」に資産を集中させることのリスクが顕在化します。 国債増発と通貨希薄化の「外側」に資産を置く ビットコインが「法定通貨の外側に置く資産」として語られる理由は、その発行ルールの不変性にあります。IEEPAの違憲判決のように法律は変わります。財政状況に応じて通貨は増発されます。政治的判断で関税は課され、また撤廃されます。しかしビットコインの2,100万枚という上限は、いかなる政府も議会も変えることができません。 米国が最大1,270億ドルを返金し減税法案の効果として数千億ドルを市場に供給するとき、その分の「お金の量」は増えます。総量が増えながら上限が固定されている資産の相対的な希少性は、財政拡大が進むほど高まります。 違憲判決による還付という「予期せぬ財政膨張」はビットコインがなぜ法定通貨の代替的な保有手段として語られるのかを、改めて明確にしています。 記事ソース：資料
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2026/04/28Aaveで約150億ドル規模のTVL流出、バイバック停止と大規模支援策が始動
DeFi（分散型金融）レンディング大手のAaveで発生したエクスプロイトによってプロトコルから約150億ドル規模のTVL（預かり資産総量）が流出しましたが、現在では事態の解決へ向けた横断的な施策が始まっています。 1/ $AAVE buybacks have been paused since April 19, 2026. Rather than deploying capital into buybacks, the DAO is putting its strong balance sheet to work for what matters most: supporting DeFi United and making affected users whole. TokenLogic has submitted an ARFC to formally… — TokenLogic (@Token_Logic) April 27, 2026 この大規模な資金流出を受けて、Aaveはトークンのバイバック（買い戻し）を一時停止することを決定。ARFC（Aave Request for Comments）を通じて正式に提案されており、停止の明文化と再開条件の策定が進められています。バイバックはキャッシュフローが許容範囲内に回復した段階で再開される予定です。 一方、被害を受けたユーザーの救済に向けた動きも迅速に進んでいます。Aave DAOやMantle Officialを含む主要DeFiプロジェクトが、rsETH（ KelpDAOが発行するリステーキングトークン）の裏付け資産回復を目的とした大規模支援を「DeFi United」という枠組みのもとで展開しています。 具体的な支援内容は以下の通りです。 Mantle Official：30,000 ETHのクレジットファシリティ（融資枠）を確約 Aave DAO：rsETHの裏付け回復のため25,000 ETHを寄付する提案を提出 Consensys：最大30,000 ETHの資金援助を表明 バイバックの継続を見送った理由として「救済活動への参加能力を低下させるため」と説明されており、現時点ではユーザー補償を最優先とする方針を明確にしています。 プロトコル内ではリスク管理を目的とした供給制限なども継続されており、市場の安定化とTVL回復に向けた取り組みが急ピッチで進められています。 今回の「DeFi United」による横断的な協力体制は、DeFiエコシステム全体の信頼回復に向けた重要な一歩として注目されています。
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2026/04/28ソラナ、ステーブルコインDAUが過去最高を更新
データ分析プラットフォームのArtemisによると、ソラナネットワークにおけるステーブルコインのデイリーアクティブユーザー数（DAU）が過去最高値（ATH）を更新しました。 Stablecoin DAUs on @solana set a daily ATH pic.twitter.com/KN326PPwqT — Artemis (@artemis) April 27, 2026 ソラナエコシステムではTVL（預かり資産）の急速な回復や大手DeFiプロトコルの稼働開始など、ネットワークの活性化を示す動きが続いています。 また、ソラナ上ではリップル（XRP）の稼働も進んでおり、ネットワーク内での活動が活発化しています。 関連記事：ソラナでXRPが稼働開始、2.5%高騰で1.47ドル回復 今回のDAUによる過去最高値の更新は、ソラナにおけるステーブルコインの需要が非常に高い水準にあることを示しています。
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2026/04/28Aaveで40億ドルの流動性消失、Kelp DAO流出事件の全貌を分析
オンチェーン分析プラットフォームのGlassnodeはKelp DAOのrsETHブリッジで発生したハッキング事件と、それに伴うDeFi大手Aaveへの深刻な影響に関する詳細なレポートを公開しました。 Aave V3 lost $4.0B in available liquidity in 29 hours after the Kelp DAO rsETH bridge exploit. WETH utilization hit 100% in 1.4 hours, seven hours before the Protocol Guardian's freeze. The contracts held throughout. The bridge did not. Read the full report 👇… pic.twitter.com/pMxifJmfIP — glassnode (@glassnode) April 27, 2026 事件の発端はLayerZeroのメッセージ偽造により、Kelp DAOから11万6,500 rsETHが不正に流出したことです。LayerZeroの事後報告によると検証者が依存していた2つのRPCノードが事前に侵害され、さらにバックアップのエンドポイントへのDDoS攻撃によって攻撃者が制御するノードへのフェイルオーバーが強制されたことが原因とされています。 これにより、ソース側でのバーン（焼却）を伴わない偽造パケットが検証を通過しました。 関連記事：たった46分間でKelpDAOより410億円が流出、週末には1兆円が市場から流出したDeFi最大の事件は何が問題だったのか 流出したrsETHはAave V3、Compound V3、Eulerなどのレンディングプロトコルに担保として供給されました。特にAave V3では攻撃者が7つのアドレスを使用して8万9,567 rsETHを供給し、E-Mode下で最大93%のLTV（担保価値比率）を適用して約1億9,300万ドル相当のWETHおよびwstETHを借り入れました。 この動きによりAave V3の利用可能な流動性はわずか29時間で40億ドル減少。特にWETHの利用率はプロトコル・ガーディアンによる凍結措置が取られる7時間前の時点で、わずか1.4時間で100%に達しました。 今回の事件で注目すべきはChainlinkのオラクル自体は正常に動作していた点です。オラクルはrsETHをETHの償還率に基づいて正しく価格設定していましたが、ブリッジ層で資産の裏付けが瞬時に失われたことを検知する仕組みがなかったため自動清算エンジンが作動しませんでした。 今回の事件は、ブリッジの脆弱性がDeFiエコシステム全体に波及するリスクを改めて浮き彫りにしました。4月だけで5億ドルを超える仮想通貨ハッキング被害が発生しており、分散型金融の安全性が改めて問われています。
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2026/04/28ビットコイン上昇も期待感は抑制？オプション市場で格安レバレッジが発生中
ビットコインの価格が緩やかに上昇を続ける中でオプション市場では投資家の期待感が抑制されていることが、オンチェーンデータ分析企業Glassnodeの報告で明らかになりました。 As Bitcoin has been grinding higher, the options market tells a story of subdued expectations. Speculation remains muted, with low demand for upside. This creates historically cheap leverage for those who expect higher prices ahead. 📊https://t.co/cUBF80Xibi pic.twitter.com/StSWX9aIyc — glassnode (@glassnode) April 27, 2026 Glassnodeが公開した「ビットコインIVマネーネス・ヒートマップ（1ヶ月）」によると、現在のオプション市場では強気な見通し（アップサイド）への需要が低く、投機的な動きが限定的であることが示されています。 このヒートマップは特定の資産や取引所における1ヶ月先の満期を対象に、権利行使価格（ストライク）や満期日の違いを補間して算出されたインプライド・ボラティリティ（IV）を可視化したものです。 一般的に将来の価格上昇を見込んでコールオプションを買う動きが強まればIVは上昇しますが、現在はその需要が乏しい状態にあります。Glassnodeはこの状況が「今後さらなる価格上昇を期待する投資家にとって、歴史的に安価なレバレッジを提供している」と指摘しています。 現在のオプション市場で見られる「期待感の抑制」は、市場が一時的に冷静さを取り戻していることを示唆している可能性があります。価格がじりじりと上昇する一方でオプションを通じた強気な賭けが少ない現状は、将来的な上昇に備える層にとってコストを抑えてポジションを構築できる特異な環境となっているようです。
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