中国が3000億元供給、ビットコインに流動性の追い風か

中国人民銀行（PBOC）が3000億元規模のオーバーナイト・リバースレポ枠を開設し、ビットコイントレーダーに新たな流動性の物差しを提供しました。ビットコインが6万ドル付近で下げ止まりを試みるなかでの実施であり、一度の操作はこのツールが稼働していることを示すにとどまりますが、繰り返し用いられればリスク資産の地合いを変え得る流動性弁になるかが見極められます。

人民銀行は同日3000億元のオーバーナイト・リバースレポに加え、1.40％の7日物リバースレポ1575億元も実施。オーバーナイト操作は資金を素早く供給し、資金圧力の所在や中央銀行が短期市場の前面でどれだけ流動性を供給する用意があるかを示します。

ビットコインは世界の流動性環境に反応してきた歴史がありますが、その連動は機械的ではありません。流動性は資金調達ストレスを和らげる場合にリスク資産を支えますが、国内の信用需要の弱さやドルの引き締め、ETFの流出が続けばビットコインを動かさないこともあります。

今後のオーバーナイト操作が続くか、規模や金利の明確化が進むかが、ビットコインにとって有効なマクロの手がかりになるかを左右しそうです。