ビットコイン vs 金｜時価総額の逆転はいつ？専門家が見る未来

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専門家の2つの見方

Fidelity Investmentsのグローバルマクロディレクター、ジュリアン・ティマー氏はビットコインが将来的に金の市場価値を上回る可能性はあるものの、すぐには起こらないという慎重な見方を示しています。

ティマー氏は金が年平均8%で成長し、ビットコインが特定の普及モデル（パワーローやS字カーブ）に沿って成長する場合、10年から20年以内に両者の時価総額が同等になる可能性があると指摘。「そうなればハードマネー（ビットコイン）がレースに勝ちつつある」としつつも、金を「常にビットコインの物静かな年長の兄弟」と表現し、当面は実績のある金の優位性が続くと見ています。

Strategy（旧MicroStrategy）創業者のマイケル・セイラー氏は極めて強気です。セイラー氏は「吸収理論」を提唱し、ビットコインの時価総額が最終的に500兆ドルに達する可能性があると主張しています。

これは、ビットコインが金、不動産、政府系ファンドなどの伝統的資産から価値を「吸収」することで実現するとし、20世紀型の資産がデジタルでインフレ耐性のある代替物に置き換わる歴史的な転換だと述べています。さらに、この再編後には米国が世界のビットコイン価値の25～30%を掌握する可能性も示唆しました。

今後の展望

市場での議論は「ビットコインが金と肩を並べるべきか」から「いつ、どのような条件で追いつくか」へと変化しつつあります。ティマー氏が指摘するように、ビットコインが金の地位を確立するには長期的な普及と成長が必要であり、少なくとも10年単位での視点が求められます。セイラー氏の「吸収理論」が現実となれば、金融システムに未曽有の変化をもたらす可能性がありますが、その道筋は不確実です。

今後の機関投資家の動向（現物ETFの承認状況や追加投資）、マクロ経済環境（インフレや金利）、そして規制の行方が、ビットコインと金の力関係を左右する重要な要因となるでしょう。ビットコインの秘める大きな可能性と、実績ある金の現在の強さの間で、専門家の見解は分かれており、今後の展開が注目されます。