ビットコイン7.8万ドルで拒絶、今後は調整か？ETF流入と売り圧力が交錯

ビットコイン（BTC）市場は強気と弱気のシグナルが複雑に交錯する局面を迎えています。オンチェーンデータ分析企業のGlassnodeが公開した最新レポートによると、BTC価格は7万1000ドルから7万8000ドルまで上昇したもののその後7万4000ドル付近まで急激に押し戻されました。

$BTC bounced from $71K to $78K before rejecting sharply to $74K. ETF inflows and long-term holder confidence are bullish, but rising short pressure, negative CVD, and selling suggest cautious consolidation ahead.

Read this week’s Market Pulse👇https://t.co/C2gjljojGH pic.twitter.com/5aqq6SrSkA

— glassnode (@glassnode) April 20, 2026

レポートでは、強気な要素として現物ETFへの資金流入と長期保有者（LTH）の揺るぎない信頼が挙げられています。特に米国の現物ETFにおけるMVRVレシオの上昇とネットフローの増加は、投資家の収益性向上と規制されたチャネルを通じた強い関心を示しています。また短期保有者（STH）と長期保有者の供給比率も安定しており、市場構造の堅実さが維持されています。

一方で、足元では警戒すべき動きも確認されています。現物市場のCVD（累積出来高デルタ）がプラスからマイナスに転じたことは、売り圧力の増大と弱気心理へのシフトを示唆しています。先物市場では未決済建玉（OI）が増加しリスク許容度が高まっているものの、ファンディングレートの低下やパーペチュアルCVDの急落はショート（売り）側への需要が強まっていることを浮き彫りにしています。

GlassnodeはNUPL（未実現利益・損失）などの指標改善に基づき、市場は悲観論が後退した安定化フェーズにあると分析しています。しかし、実現損益レシオの低下は依然として恐怖に起因する売りが継続していることを示しており、強気なETF動向と根強い売り圧力がぶつかり合う中、慎重な判断が求められます。