仮想通貨の失敗率が過去最高？専門家が暴く「死の螺旋」の正体とは

トークン（仮想通貨）発行の失敗率が過去最高水準に達していることが明らかになりました。欧州で開催されたカンファレンス「EthCC」にて、21SharesのリサーチャーであるDarius Moukhtarzade氏が、現在のトークン経済が抱える深刻な課題と2026年に向けた持続可能なフレームワークを提言しました。

Moukhtarzade氏は、2024年から2025年にかけて主流となっている「低流通量・高希薄化後時価総額（FDV）」モデルが諸悪の根源であると指摘しています。

このモデルでは初期の流通量を極端に抑えることで価格を吊り上げますが、その後の内部ロックアップ解除による大量の売り圧力を個人投資家が吸収できず、価格が暴落する「死の螺旋（デススパイラル）」を引き起こします。

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同氏は2026年に向けた持続可能なモデルとして、初期流通量を20%以上に引き上げることで価格発見機能を改善し将来的なロックアップ解除の影響を軽減することを提案しました。

またトークン発行前に明確なプロダクト・マーケット・フィット（PMF）と実質的なユーザー成長および収益モデルを確立し、トークンの価値補足メカニズムを強化する必要があると強調しています。