ビットコイン6万ドル割れ、売り圧力は2023年弱気相場級

ビットコインが6万ドルを割り込み、デジタル資産市場はより防御的な局面へと移行しました。同水準は2月以降の長い保ち合いで多くのトレーダーが注視してきた節目であり、その突破は次の大きな値動きを増幅しかねない市場構造をあらわにしています。

Bitcoin price by TradingView

最も明確なストレスの兆候は取引所関連のフローに表れています。CryptoQuantのデータによると、6万ドル割れ後にバイナンスとOKX関連の入金アドレスへ55万BTC超が移動。バイナンス関連は22万BTC超、OKX関連は33万BTC超を受け取っており、年初来の通常水準を大きく上回り、2023年の弱気相場に近い規模だとされています。

一方、オンチェーンの評価指標では過熱感の解消が進んでいます。CryptoQuantのMVRV Zスコアは割安圏に近づいており、サイクル初期の過剰がすでに圧縮されたことを示唆します。ただし正確な底値を特定するものではなく、流動性悪化や強制売却が続けば一段安もあり得ます。

シンガポールのQCPキャピタルによると、7月限のプット（5万5000〜5万8000ドル）への需要が高まっています。Glassnodeのデータでは過去1カ月で現物ETFが約7万1600BTCを減らし、機関投資家の需要が供給の受け皿として機能しにくくなっています。

今後は現物需要が取引所近くに移った供給を吸収できるかが、リバウンドの鍵になりそうです。