リップル傘下が2億7500万ドル調達、XRP担保は明示されず

リップル傘下でプライムブローカー業務を手掛けるRipple Primeが、8月18日に2億7500万ドルの無担保シニア債の私募を完了しました。調達資金は規制対象会社内での運転資金と一般事業目的に充てられ、Piper Sandlerが主幹事を務めています。

格付け会社KBRAは7月、発行体である中間持株会社のシニア無担保債にBBB（見通しは安定的）を付与しました。ただしこの評価は、規制上の制約で事業会社から資金を吸い上げられない場合に親会社のRippleが支援するという想定に部分的に依拠しています。公開資料はXRPを担保として明示しておらず、法的拘束力のある保証契約の有無や範囲も開示されていません。

KBRAは4月の評価根拠で、2025年第3四半期時点のRippleが約50億ドルの現金と400億を超えるXRPを保有していた点に触れています。一方、Ripple自身の開示による6月30日時点の保有量は376億5605万3914XRPで、うち326億がオンチェーンのエスクローに置かれています。集計時点や範囲が異なるため単純比較はできませんが、エスクロー分は月次の解放を待つ必要があり、売却制限や市場の厚みを踏まえれば支援余力をそのまま時価換算することはできません。

事業面では、KBRAはRipple Prime米国法人が2025年に黒字化したとしつつ、収益がスプレッド型のファイナンスに集中する初期の拡大段階にあると評価しています。5月に公表された最大2億ドルの与信枠は今回の債券とは別枠で、全額が実行されたことを示す開示はありません。

投資適格での調達力は示された一方、親会社の意向とXRP価格から独立した信用力を築けるかは今後の実績次第となりそうです。

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