ビットコイン最大の買い手が変調、ETFから50億ドル流出

ビットコインの最大の買い手たちが、もはや市場の安定的な下支え役として機能しなくなりつつあります。上場投資信託（ETF）、上場企業のトレジャリー、ビットコイン関連株といった「機関投資家時代」を象徴してきた存在に変調の兆しが見え、ビットコインは最も注目される価格水準の一つである6万ドルの維持に苦戦しています。

この調整局面は、機関投資家のポートフォリオにおける仮想通貨の役割をめぐる再評価を促しています。

最も明確な反転は米現物ビットコインETFに現れています。SoSoValueのデータによれば、米現物ビットコインETFは5週間連続で資金が流出し、その総額は50億ドルを超えました。GlassnodeのデータではETFの純フローの30日移動平均は1日あたりマイナス2,450BTCまで低下しており、これは商品開始以来で最も速い持続的な流出ペースとなっています。

この流出規模が重要なのは、ネットワークが新たに生み出すビットコインの量を上回っているためです。2024年の半減期後、マイナーが産出するのは1日約450BTCで、1日2,450BTCの流出はその5倍以上に相当しています。

もう一つの主要な需要源であるデジタル資産トレジャリー企業の買いも鈍化しています。Glassnodeのアナリストによれば、これら企業は全体としては依然として買い越しであるものの、1日あたりの蓄積ペースは四半期前の一部にまで減速しています。

ETFフローの安定や需要回復が見られるまで、市場は不安定な状況が続きそうです。