エヌビディア時価総額270兆円減、CEO問題だけが原因ではない

米半導体大手エヌビディアの時価総額が、2026年10月の最高値から大きく減っています。株価が終値ベースの最高値を付けた10月6日、時価総額は約5.78兆ドルでした。11月10日昼の時点では約4.04兆ドルとなり、約1.7兆ドル減ったと試算されます。1ドル＝160円で換算すると、約270兆円に相当します。

ただし、この減少分のすべてがジェンスン・フアン氏をめぐる問題によるものではありません。取締役会が調査開始を発表する前の11月6日の時点で、時価総額はすでに約4.51兆ドルまで減っており、10月の高値からの減少額は約1.27兆ドルに上っていました。この時期はAI関連株全体が調整局面にあり、11月5日には米中間選挙の結果を受けて半導体株が急落しています。データセンターへの巨額投資が続くかを疑問視する声も、株価の重しになっていました。

問題が表面化した後も、下落は続きました。11月8日にフアン氏が不倫を認め、取締役会が独立調査を始めると、翌9日には株価が4.3%下がり、時価総額は1日で約1920億ドル減りました。11月6日から10日昼までの減少額は約4700億ドル、円換算で約75兆円と試算されます。さらに11月12日にはフアン氏の辞任が開示され、株価は一時52週安値を更新しました。

11月13日の終値をもとにした時価総額は、4兆ドル前後と見られています。エヌビディアは11月17日（米国時間）に第3四半期決算を発表する予定で、暫定CEOのもとで示される業績見通しが注目されます。経営の混乱がどこまで株価に織り込まれたのかは、決算後の値動きで見えてくることになりそうです。