AI株と仮想通貨はなぜ一緒に落ちる？韓国KOSPI暴落が示す構図

2026年に主要株式市場で最高のパフォーマンスを記録していた韓国のKOSPI指数が、過去最大級の下落に見舞われた後、ほぼ同じ速さで反発しました。KOSPIは6月8日の月曜日に8.29%下落し、自動的な20分間の取引停止を経て7,484.41で引けました。その翌日には8.18%上昇し8,096.93で取引を終えています。

KOSPIは韓国の主要株価指数で、サムスン電子とSKハイニックスといった少数のチップメーカーが大きな比重を占めることが弱点とされています。この48時間の乱高下は世界のAI取引がいかに一極集中しているか、そしてチップ株からビットコインまで保有する投資家がFRB政策の急変にさらされていることを浮き彫りにしています。

きっかけは米国にありました。6月5日の5月雇用統計は予想の8万5,000人前後に対し17万2,000人増と、18カ月ぶりの力強さを示しました。堅調な雇用はFRBの利下げ理由を弱め、高金利は将来の利益に価値の多くを依存する成長株を直撃します。

さらに半導体大手ブロードコムがAI売上の弱い見通しを示して約13%下落し、米主要半導体指数を10%超押し下げました。韓国の個人投資家がチップ大手にレバレッジをかけて買い向かっていたため、信用残高は37兆7,400億ウォン（約250億ドル）という過去最高に達しており、追い証による強制売却が下落を加速させました。

売りはソウルにとどまりませんでした。火曜の米国市場ではナスダックが昼過ぎに4%超下落し、投資家は最もリスクの高いテック銘柄を手放して生活必需品などディフェンシブ株に資金を移しました。そのなかには、TradFi（伝統的金融）のトレーダーから事実上ビットコインへのレバレッジ取引とみなされているストラテジーも含まれており、AIと仮想通貨の取引がいかに密接に連動しているかを示しています。

韓国の反発はAI需要の変化というより世界的なセンチメントの揺り戻しを反映したものとされています。両者を同時に動かしたのは「流動性」、つまり緩和マネーの流れです。AI株と仮想通貨はともに緩和マネーとリスク選好に支えられてきたため、投資家が高金利を警戒するとあらゆる投機的領域から一斉に資金を引き上げます。これがソウルとビットコインが直接の関連なく同時に下落する仕組みです。

新議長ケビン・ウォーシュ氏の下で初となる6月16〜17日のFRB会合と今週の米インフレ統計が、今回の乱高下が一時的な警戒で済むか、同じ地盤に立つすべての資産への早期警告かを見極める材料になりそうです。