RWA市場100億ドル突破、サークルがブラックロック超えで首位に

米国債をトークン化した「RWA（現実資産）」市場が総額100億ドルという重要な節目を迎えました。またサークルに関連する「USYC」の運用資産残高が、最大手であるブラックロックの「BUIDL」を上回り首位に立ちました。

USYCの運用資産は約16億9000万ドルに達し、BUIDLの約16億8400万ドルを僅差で上回りました。USYCがシェアを拡大した最大の要因は、取引所における担保としての利用環境だと考えられます

バイナンスは昨年7月にUSYCをデリバティブ取引の担保として採用しましたが、BUIDLが同様のリストに追加されたのはその4ヶ月後でした。この先行導入によりUSYCは機関投資家の運用フローにおける基盤を早期に確立しました。

また商品の設計も重要な要素です。USYCは利息が元本に自動的に再投資される「蓄積型」を採用しており、証拠金管理の自動化システムとの親和性が高い点が評価されています。対してBUIDLは利息が別途支払われる「分配型」であり管理の手間が相対的に増える傾向にあります。

さらに投資家の参加要件にも大きな違いがあります。BUIDLは米国の適格投資家に限定され、最低投資額も500万ドルと高額ですが、USYCは米国外の投資家を対象に最低10万ドルから購入可能です。これにより米国の規制枠外にある多くの暗号資産ファンドやトレーディング企業の需要を効果的に取り込んでいます。