米財務省、トークン化とステーブルコインの金融変革の可能性を指摘

米財務省は、トークン化とステーブルコインが財務市場を変革する可能性を指摘し、これらの革新がもたらすメリットとリスクの双方を強調する報告書を発表しました。

報告書では、トークン化（資産をブロックチェーン上でデジタル表現するプロセス）が普及することで、財務市場における効率化、投資家のアクセス拡大、透明性の向上が期待できるとしています。

一方で、トークン化の利点を享受するためには、ステーブルコインが財務省証券を担保に使用することで生じる潜在的リスクも考慮する必要があると警告しています。

トークン化とステーブルコインの可能性

トークン化は、財務市場の大幅な効率化をもたらす可能性があり、特にリアルタイムでの取引決済による迅速で信頼性の高い取引処理が注目されています。これにより、従来の遅延による取引リスクや相手方の不履行リスクを排除でき、市場の安定性が高まる可能性があります。

また、トークン化により、財務省証券へのアクセスが民主化されることも期待されています。特に、トークン化された証券の「分割所有」により、小口の資本しかない小売投資家や国際的な投資家も証券の一部を所有できるようになり、従来の大規模機関投資家による独占的な投資環境が変わる可能性があります。

一方、トークン化が効率化をもたらす一方で、ステーブルコインは財務省証券を担保にしたデジタル資産への流動性とアクセスを提供しています。米ドルに連動するデジタルトークンであるステーブルコインは、財務省証券を担保にすることで需要を増加させ、市場に流動性を提供しています。

しかし、報告書では規制が十分でない場合、ステーブルコインにはリスクがあると指摘しています。特に、仮想通貨市場の変動により一時的にドルペッグを失う「デペッグ」リスクが懸念されます。過去の事例では、TerraUSDの崩壊やTetherのペッグ損失などが見られ、市場の不安定さが強調されています。

報告書は、ステーブルコインをナローバンクやマネーマーケットファンドと同様に厳格に規制し、主に短期の財務省証券を担保にすることで流動性のリスクを低減することを推奨しています。

情報ソース：Treasury