Ostiumの次なるステージ：世界最大級の流動性市場へのゲートウェイ

2026/05/13・

Crypto Times 編集部

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今回のローンチは、Ostium史上最大のプロトコルアップグレードであり、オンチェーントレーディングインフラとしても前例のないアップグレードです。

Ostiumは、自己完結型システムからオープンループ型システムへと進化しました。
これにより、オンチェーン上の取引は、@jump_ をはじめとするマーケットメイカー、プライムブローカー、その他主要な機関投資家パートナーによるヘッジネットワークを通じて、世界で最も流動性の高い伝統金融市場の価格形成および流動性へ接続されます。

OLP（Ostium Liquidity Pool）は、もはやトレーダーのPnL（損益）へ直接エクスポージャーを持ちません。

現在OLPは、専用のジュニアトランシェの背後に配置されており、このバッファーがプログラム的に方向性リスクをヘッジし、利益・損失を最初に吸収します。また、オンチェーン決済および当日中のレンディング機能も担います。

■ トレーダーにとってのメリット

より大きな取引が可能に
許容ポジションサイズは市場流動性（Dynamic Open Interest）に応じてスケールします。資本効率の向上により、利用可能なOpen Interest上限も拡大しました。
さらに優れた約定品質
これまでも数百万ドル規模のノーショナルポジションに対し、業界最高水準の約定環境を提供してきました。今回のアップグレードにより、さらに高品質な執行体験が期待できます。
実市場ベースのキャリーコスト
先物カーブ形状、SOFR、金利差などを反映した、より予測可能なロールオーバーフィーへ移行します。これは、世界最大級の流動性市場で資産を保有する実コストを反映したものです。
市場数・取扱資産数の拡大
Ostiumは4月に15ペアを追加上場し、合計70市場へ到達しました。今回のアップグレードにより、今後も世界で最も流動性の高い市場への迅速な資産拡張が可能になります。

■ 流動性提供者（LP）にとってのメリット

トレーダーの反対売買相手ではなくなる
方向性リスクはオフチェーンでヘッジされ、機関投資家ネットワークを通じてプログラム的に管理されます。
シニアトランシェ化
専用のジュニアトランシェがLPプールの下位に配置され、損失がシニアトランシェへ到達する前に吸収します。
イメージとしては、CLO（ローン担保証券）やデフォルトウォーターフォール構造に近いものです。
よりシンプルかつ安定した構造
オープニング手数料はLPプールへ還元されます。
LPプールは、当日中に決済およびレンディングレイヤーとして機能します。
現在および過去のAPRはDuneダッシュボードで確認可能です。

■ グローバル市場へのゲートウェイ構築

Ostiumは、既存の取引所やマーケットデータインフラを置き換えるのではなく、それらを補完する形で設計されています。

プロトコルは、オンチェーン需要を単一かつ透明性の高い市場へ集約し、各資産ごとに最も深い流動性へ接続します。

Ostium自身は独自のオーダーブックを持たず、各市場において世界で最も流動性の高いオーダーブックを間接的に参照します。

システムは、以下2つのレイヤーで構成されています。

オンチェーン決済レイヤー
2つの主要スマートコントラクトで構成されています。
1つは、トレーダーのUSDC担保を分離管理するトレーディングコントラクト。
もう1つは、当日中に決済を行うVaultコントラクトです。
ポジションのオープン、クローズ、清算はすべてオンチェーンで行われ、PnLは即時にトレーダーのウォレットへ反映されます。
すべてのコントラクトは、Zellic、ThreeSigma、Pashovによる監査・レビューを受けています。
オフチェーンヘッジレイヤー
方向性リスクは、機関投資家パートナーのネットワークを通じてヘッジされます。
マーケットメイカー、プライムブローカー、その他主要金融機関が、世界最大級の流動性市場でフローをヘッジします。