ビットコインに流動性の逆風？米財務省が1週で811億ドルを吸い上げ

7月29日までの1週間で、米銀行システムの準備預金が週平均ベースで775億7,900万ドル減少しました。同じ期間に財務省がFRBに置く一般勘定（TGA）は811億5,300万ドル増加しています。数日後の8月3日には7〜9月期の借入見通しが680億ドル上方修正され、ビットコインの流動性環境に目が向けられています。

FRBのH.4.1によると、7月29日終了週の準備預金の週平均は2兆9,845億7,000万ドルで前週の3兆621億4,900万ドルから減少しました。TGAは8,296億2,300万ドルから9,107億7,600万ドルへ増えています。7月29日水曜時点のスナップショットでは準備預金2兆9,445億4,100万ドル、TGA 9,704億4,200万ドルでした。9月末の現金残高見通しは9,500億ドルで、5月4日の前提からの増加幅は表面上680億ドル、開始残高の190億ドル分を除くと870億ドルに広がります。

ただしFRBのバランスシートは他の項目も動いており、財務省の資金吸収は準備減少の一因にすぎないとされています。8月3日のニューヨーク連銀の翌日物リバースレポは4先から21億2,700万ドルを受け入れました。7月29日終了週の広義のリバースレポ平均は3,439億4,700万ドルで、うち3,428億300万ドルは外国の公的機関などによるもので、国内向けの翌日物ファシリティとは別の区分に計上されています。

焦点は8月5日午前8時30分に公表される四半期資金調達の詳細です。短期証券と利付債の構成比、入札規模、買い戻し計画が、資金負担の所在を示すことになります。SOMAマネージャーのペルリ氏は7月9日、準備は潤沢としつつ、7〜8月の大量の短期証券発行が短期金融市場を引き締める可能性に個人的見解として言及しました。

決済後の準備残高が広範なリスク選好にまで波及するかが、次の手掛かりになりそうです。

情報ソース：資料