Bitcoin上のDeFiプロトコル「ALEX」AMAまとめ

執筆：杞憂

Bitcoin L2上でDeFiの構築を目指す「ALEX」のAMAを、CryptoTimes公式コミュニティであるboarding bridge（bb）にて開催しました。

以下はその内容を要約したものです。

AMA概要

・日時：2023年9月8日（金）21:00 JST
・場所：bb Discord AMA-Voice
・Giveaway：100$ in ALEX × 10名

参考：ALEX AMA

スピーカー

・chiente hsu | Co-founder of ALEX
・arata | CryptoTimes
・Kiyu | boarding bridge
・キメラゴリラ | boarding bridge
(敬称略)

AMAセッションの内容

自己紹介

私はALEXのCEO兼共同創立者です。台湾で生まれ、オーストリアのウィーンで育ちました。そこで博士号を取得し、経済学のテニュアトラック教授になりました。

ウォール街に入ったのは20年以上前です。Credit Suisseに入社し、その後Morgan Stanleyでクオンツ戦略の責任者を務めました。Financial Times Pressから「Rule based investing（ルールに基づく投資）」という本も出版しました。

私がクリプトに興味を持ち始めたのは、2008年の世界金融危機の後、伝統的な金融システムの非効率性が著しく高まったからです。具体的には、過剰な規制や肥大化したミドルオフィスとバックオフィス、金融機関の惰性などが挙げられます。

ALEXのアイデアが生まれたのは、ちょうど1年前です。クリプトやDeFiは、成長を通じて技術的には洗練されています。しかし金融工学の観点からは、金融の基礎と工学の両面でこの分野に望まれるものがたくさんあり、私はそれについて共同創業者のRachelおよび現CTOのChanと電話で話し合っていました。

Rachelの息子のAlexはちょうど1歳で、私たちがDeFiと呼んでいるものが、彼にとって日常的な金融になることを想像していました。そのとき私たちは、受動的な観客になるのではなく、私たちがキャリアを積んできた伝統的な金融よりもDeFiが優れたものに成長するよう、構築者になろうと決めたのです。

未来の金融に対する私たちのビジョンは、パーミッションレスで分散化され、誰もがアクセスできるものです。そして私たちは今、「Automated Liquidity Exchange（自動流動性取引所）」であるALEXを創設しています。

質問のトピック

ALEXについて簡単に紹介をお願いします。

ALEXは、経験豊富なウォール街出身のメンバーによって構築され、Bitcoin上で最大のDeFiとなっています。トレーディング、リスク管理、金融商品設計における長年の専門知識をTradFiからDeFiに変換することで、ALEXは両世界のベストをシームレスに融合しています。

2022年1月にメインネットを立ち上げて以来、ALEXは一連のサービスを発表してきました。具体的には、AMM DEX、ステーキング、ファーミング、オーダーブック、そしてBitcoin L1トークンのローンチパッドなどがあります。

最近のMessariレポートで公開されたように、私たちはStacks（L2）レイヤーのdAppsが持つTVLのうち、92％以上を占めています。
・Ethereum、BSCとStacksをつなぐALEXブリッジの展開
・Bitcoinで決済される世界初のオーダーブック、B20の導入
・韓国有数の取引所であるBithumbをはじめ、Gate、MEXC等主要なCEXへのALEX上場
・Twitter/Xで9万3千フォロワー、Discordで5万5千メンバーを擁する強固なコミュニティ構築

現在ALEXは、単一のDeFiプラットフォームから金融アプリケーションの広大なエコシステムへと移行する態勢を整えています。我々は、開発者が独自の金融dAppsを作成するために必要なツール、資金、メンターシップを提供し、ALEXがBitcoinの金融レイヤーとしての地位を確固たるものにすることを目指しています。

ALEX | Top page

どのようにBitcoinでスマートコントラクトの実装を可能にしていますか？

Bitcoinはセキュア（安全）かつイミュータブル（不変）な設計です。トランザクションの送受信は可能ですが、拡張性を有するスマートコントラクトを実装することはできません。

ALEXは、スマートコントラクトのためのBitcoinレイヤーであるStacks上でスタートしました。簡単に説明すると、分散型アプリケーションはStacks上で実行され、Bitcoin上で決済されます。Bitcoinのスクリプト可能な決済レイヤーにはない完全なプログラマビリティを提供しながら、Bitcoinのセキュリティと資本を活用することができます。

Stacksは、Proof-of-Transfer（PoX）コンセンサスメカニズムとClarityプログラミング言語により、Bitcoinの完全なステートを把握しており、常にBitcoinの情報を読み取ることが可能です。PoXでは、マイナーはコンセンサスに参加する適格なStacksアドレスにBTCを配布します。STX保有者がコンセンサスに参加し、マイナーからBTCを獲得するこのプロセスは”スタッキング”として知られ、2021年1月にStacksメインネットの一部として開始されました。

PoXはBitcoinのProof-of-Work（PoW）コンセンサスと並行して実行され、Bitcoin L1上でStacksトランザクションのハッシュ化と決済を行います。 新たにマイニングされたStacksブロックのメタデータは、すべてのBitcoinブロックにアンカリングされ、ユーザーはBitcoinブロックを介して正規のStacksチェーンを検証することができます。その結果すべてのALEX上の取引は、Bitcoin決済の安全性を保証されることになります。

なぜBitcoinにDeFiが必要だとお考えですか？

BitcoinはDeFiを必要としません。BitcoinはDeFiが登場する何年も前から存在しており、DeFiが消滅してもBitcoinは残るでしょう。 しかし、Bitcoin特有のセキュリティと不変性がなければ、DeFiが大きく普及することはありません。

ALEXのビジョンは、設立当初から普遍的かつ包括的な金融を実現することです。ウォール街のクオンツで構成される私たちのチームはこの平等主義的な金融の未来を築くために、基盤となるものは最も安全で分散されており、価値のあるブロックチェーンでなければならないことを理解していました。そして私たちは、Bitcoin上に構築するという逆張りの決断を下しました。なぜなら、長期的にはそれがすべての違いを生むからです。

私たちは、OrdinalsやBRC20以前、Bitcoinがまだ純粋なマネーレイヤーであった頃からBitcoin DeFiを構築していました。そして今、私たちはBitcoin上のNFTやFTに対する大きな興奮と人気を目の当たりにしており、次はDeFiの認知度が高まると信じています。

Bitcoinはユニークです。最初の暗号通貨であるBitcoinの採用は自然発生的なものであり、他のブロックチェーンでは決して再現できない真に本格的な非中央集権化を可能にしました。Bitcoinの検証は、POWのエネルギーコストを通じて現実世界に紐づいており、それなしに自明な真実の歴史は成り立たちません。PoWとは、真実を決定する物理学に信頼を置くことなのです。

BitcoinにDeFiを構築する上での課題はなんですか？

BitcoinでDeFiを構築する課題は2つあります。

技術面では、Bitcoinのスクリプトは制約が多く、開発者にとって参入障壁が高いです。コミュニティには、開発を支持するビットコイナーがいる一方で、抵抗感やイデオロギーの強い “マキシ “も存在します。

BRC20トークンを例に挙げると、Bitcoinのブロックチェーンはトークン規格のルールを強制しておらず、トークン操作は比較的時間がかかり非効率です。BRC20トークンを送金するには、”送金”ボタンを選択するだけでは実行されません。送金を記録し、その送金記録を別のBitcoinウォレットに送信する必要があります。

そして、BitcoinはBRC20のデータを読み込むことはできないため、規格のルールは中央集権的なオフチェーンインデクサーによって強制されます。これにより、オフチェーンインデクサーによる操作が悪用によってユーザーの保有資産を危険にさらす可能性があり、中央集権的なリスクを生み出します。

ALEXはこの問題を解決するために積極的に取り組んでいます。我々は、Domoのようなパイオニアや、BestinSlot、OKX、Hiro system、Unisatなどの主要な既存のオフチェーンインデクサーと協力し、「インデクサー of インデクサー」を構築しています。このコンセプトは、プログラマビリティとBitcoinのステートを読み取るというStacksレイヤーのユニークな特性を生かし、BRC20のインデックスに関する分散型コンセンサスをリードします。

このセットアップでは、オフチェーンのインデクサーがオンチェーンのインデクサーにイベントを提出し、検証します。ウォレットと分散型アプリケーションは、このオンチェーンインデクサーから有効なイベントを参照することができ、Bitcoin DeFiに革命をもたらすという我々のミッションにおけるエキサイティングな一歩となります。

Stacksエコシステムにおける他のdAppsとのコンポーザビリティはありますか？

ALEXのAMMスワップは、Xverseウォレットに統合されており、ユーザーはXverse上で直接Stacksトークンを交換することができます。また最近では、OKXウォレットにも統合されました。

ALEXの次のフェーズでは、ビルダーが独自の完全な機能を備えた金融dAppsを立ち上げられるようにします。 B20 OrderbookとL1 Launchpadをリリースした現在、私たちはL1アセットとL2プログラマビリティを組み合わせることの難しさを身をもって知っています。

Bitcoin上のDeFiビルダーは、スマートコントラクトおよび集約された流動性を持つコンポーザブルなdAppsのビルディングブロックを利用することができます。私たちはAPIやSDKを提供するだけでなく、金融アプリケーションのエコシステムを育成するための助成金、ネットワーキング、メンターシップを提供しています。5,000億ドルのビットコインキャピタルを有し、ユースケースやセキュリティ、直感的なデザインを適切に組み合わせることができます。ALEX Layerは、開発者、技術、機会を組み合わせ、ゲームチェンジの瞬間を触媒とする理想的な条件を作り出すでしょう。

ALEX Lab | B20 (Order book)

コミュニティQ&A

年内に予定されているStacksのsBTCローンチに伴いALEXは何か準備していますか？

もちろんです。sBTCはStacksにおける大きな鍵となり、ALEXのほぼすべての側面に統合される予定です。

すべての機能は、ユーザーからのフィードバックや提案に基づいて組み合わされているのでしょうか？

はい、私たちは常にコミュニティからのフィードバックを受け取り、トークン・ミックスやローンチパッドで立ち上げるプロジェクトについてガバナンス投票を行っています。

プロジェクトはALEXトークンの価値、流動性、有用性をどのように高めるのですか？

ALEXはガバナンストークンであり、ALEXを保有することで、プロトコルの方向性について提案し、投票し、プロトコルの収益の分配を受けることができます。私たちは、順応性と粘り強さによってコミュニティに最も貢献できると信じています。

Stacksは今後数ヶ月のうちに、スマートコントラクトレイヤーでBitcoinのための信頼された最小ペグイン・ペグアウトであるsBTCをローンチする予定です。そして、取引時間を〜5秒に短縮するために設計されたNakamotoリリースがあります。これらは大きな改善となるでしょう。

ユーザーの信頼を得るために最も重要なことは何だと思いますか？

web3でユーザーの信頼を得るために最も重要なことは、「信頼」が本当に必要ないこと（トラストレス）を示すことです！私たちは100％オープンソースのプロトコルで、すべてがオンチェーンで透明性があり、コードは完全に監査可能です。

Ethereumのことをどう思ってますか？

Ethereumは素晴らしい実験的な後発技術であり、多大なイノベーションの源であり、私たちにインスピレーションを与えてくれます。
私たちはEthereumの長所をBitcoinに取り入れたいと考えています。私たちは、Proof-of-Workがそのセキュリティ保証においてユニークであり、クリプトと物理的な領域をつなぐものであると信じています。将来はマルチチェーンになると信じています。

ALEXの名前の由来は？

ALEXの構想が生まれたのは2年前です。Chienteは共同創業者のRachel とCTOのChanと電話で、暗号通貨やDeFiの成長について、また技術的には洗練されているものの、金融工学の観点からは、金融の基礎や工学の面でこの分野に望まれることがたくさんあることについて話し合っていました。

Rachelの息子のAlexはちょうど1歳で、私たちがDeFiと呼んでいるものが、彼にとって日常的な金融になることを想像していました。そのとき私たちは、受動的な観客になるのではなく、私たちがキャリアを積んできた伝統的な金融よりもDeFiが優れたものに成長するよう、構築者になろうと決めたのです。

未来の金融に対する私たちのビジョンは、パーミッションレスで分散化され、誰もがアクセスできるものです。そして私たちは今、「Automated Liquidity Exchange（自動流動性取引所）」であるALEXを創設しています。

DeFiはBitcoinに更なる価値を与えるものになりますか？

Bitcoinはお金ですが、世界を動かすのは金融です。

Bitcoinが貸し借りに使えるようになり、中央銀行に匹敵するような金利カーブを作ることができ、人々がBitcoinを「働かせる」ことができるようになり、Bitcoinの価値が高まれば、Bitcoinは今よりもっと素晴らしいものになるでしょう。

セキュリティ対策について教えてください。

私たちはセキュリティに非常に真剣に取り組んでいます。もちろん、どんなプロトコルでもリスクがゼロとは言い切れませんが、私たちはすべてのコードに対して徹底的なセキュリティ監査を行っており、ImmuneFiを通じてオープンなバグバウンティプログラムを実施しています。

Nakamotoアップグレードにより、BitcoinのDeFiはどう変化しますか？

私たちはNakamotoにとても期待しています。5秒以内のセキュリティ時間により、BitcoinのDeFiは他のチェーンと同じようなスピードになります。

最大のBitcoin DeFiであるALEXは「Uniswap on Bitcoin」のようなもので、Bitcoinに起因して取引に10～20分かかるとわかると、多くのユーザーは敬遠してしまいます。これはユーザーエクスペリエンスにとって非常に重要です。

近い将来、多くのユーザーを獲得するためにマーケティングを強化する計画はありますか？

信じられないかもしれませんが、マーケティングに関してこれまでの成長はすべてオーガニックなもので、現在9万2千人のTwitterフォロワーと5万5千人のDiscordメンバーにリーチしています。

将来的にはもっと積極的にマーケティングを行いたいと思っていますが、最高のインフラを整えることも重要です。現在、他のチェーンからALEXを利用するユーザーは、取引時間に10～30分を要し「遅すぎる」というのが1番の感想です。それは私たちがBitcoinに固定され、Bitcoinのブロックタイムに縛られているためです。

Stacksは今後数カ月でNakamotoをリリースし、取引時間を5秒以内に短縮する予定です。そうなれば、Bitcoin決済のセキュリティが保証され、取引速度のユーザーエクスペリエンスが他のチェーンに匹敵するようになるため、積極的にマーケティングを行う意味が増します。

日本へのマーケティングプランについて教えてください

私たちはStacks Japanと協力し、このようなコミュニティから最適なアプローチを提案してもらう予定です。現時点では、私たちはオーガニックな成長の構築と、sBTCの主要なエコシステムの発展、ならびにStacks上でのNakamotoのリリースに備えることに集中しています。これらが整えば、私たちは積極的なマーケティングキャンペーンを行うためのより強力なポジションを得ることができるでしょう！

プロジェクトチームは何人いますか？

世界中（アメリカ、ヨーロッパ、アジア）で働く約12名のメンバーがいます。

開発者になるために、アカデミーのような場所はありますか？

ALEXの助成金を新規開発者に開放したばかりですので、ぜひ申請をご検討ください！

BuildOnALEX Application Form

ALEXの最終的なビジョンは何ですか？

私たちの究極のビジョンは、人民による人民のための金融です。一部の特権階級に支配されない、普遍的な金融です。

長期的には、リアルワールドアセット（RWA）のトークン化が常に私たちのビジョンの中心にあります。ブロックチェーンは富の決済のための優れた技術です。世界には360Tドル以上の実世界資産があり、これらは徐々にトークン化されるでしょう。

RWAをALEXや広範なBitcoinエコシステムと統合することで、これらの資産が取引を開始する際には、Bitcoin DeFiの安全性を享受できるようになります。私たちが現在構築しているインフラが究極のユースケースを見出すのはそこであり、金融包摂はもはやビジョンではなく、現実となるのです。

ALEXが今検討している新技術は？

当社のスケーラビリティソリューションであるB20 Orderbookに実装された新技術は、ロールアップ技術を使用しており、Bitcoinの取引環境を新たな方向へと導いています。そのロールアップ技術により、B20はすべてのトラフィックをそれ自体に迂回させることでL1のネットワーク負荷を大幅に軽減し、中央集権取引所（CEX）を反映した使い慣れた効率的な取引環境をユーザーに提供します。

これはALEX Layerの始まりであり、私たちはBitcoinの金融レイヤーを作りたいと考えています。Bitcoin L1の資産をスマートコントラクトL2に移行し、完全なプログラマビリティ、より高速な取引、アプリケーション間での統一された流動性を手に入れることができます。

日本のコミュニティに何を求めていますか？

私たちは日本のコミュニティを愛しています。私たちと関わり、質問し、改善点を伝え、Bitcoin DeFiが非常に特別な機会である理由について他のユーザー教育を手助けをする、まさに今あなたがしていることを続けてください。

Bitcoinの時価総額は5,000億ドルで、DeFiへの投資は0.01%未満です。Ethereumの時価総額は$200Bで、DeFiは27%です。Bitcoin DeFiが本当に「目覚め」た時、それは暗号資産における最も信じられない成長の機会の一つです！

BTCのトランザクション速度の遅さはDeFiに影響を与えませんか？

トランザクション速度は間違いなくBitcoin DeFiの足かせになっています。トレーダーはスピードを求めます。裁定取引の機会やポジションのエントリーに非常に重要です。

Bitcoin L1はセキュリティと分散化を最大化しますが、スケーラビリティはL2で行う必要があります。これがゲームチェンジャーとなり、トレーダーをBitcoin DeFiに呼び込み、Bitcoin決済のスピードとセキュリティの両方を手に入れることで、他のチェーンのDeFiに匹敵することができると信じています。

EVMなど他のチェーンへの展開は予定されていますか？

ALEXブリッジは、ETH上およびBinance上のUSDTをStacksの流動性にリンクします。現在、私たちはBitcoin DeFiの可能性を最大限に引き出し、BitcoinのナイーブなDeFiプロトコルに5,000億ドルのBitcoin資本をもたらすことに注力しています。将来はマルチチェーンであり、Ethereumはその実験的なレイヤーであると信じています。

今はどの国のユーザーが多いですか？

Stacksは韓国でとても人気があり、最もアクティブなユーザーは韓国人ですが、私たちのDiscordには世界中のユーザーが参加しており、非常に多様です。

ユーザーを長期的に惹きつけるための戦略はありますか？

暗号資産市場は非常に競争が激しいですが、砂の上に家を建てるべきか、岩の上に家を建てるべきか、という問題があります。

多くのプロトコルが他のチェーン上にあり、スピードや新機能はあっても、Bitcoinのような14年の実績や、Proof-of-Workによって保証されたセキュリティや分散化はありません。

1900年代初頭、アメリカには2,700社以上の自動車会社があり、誰もが新車が未来だと考えていました。しかし50年後に残ったのは、GM、クライスラー、フォードの3社だけです。私たちは常に長い目で見ているのです。暗号資産の未来がどうなるかは分かりませんが、Bitcoinがその一部であり続けることは分かっています。

ランウェイはどのくらいありますか？現在の収入源は何ですか？

収入はAMMプール、B20オーダーブック、その他の機能から得ています。私たちは財務のプロであり、支出には非常に慎重です。私たちはスプリントではなくマラソンをするために暗号資産を行っています。

おすすめのBTCウォレットアプリはありますか？

Heroに対応したLeather wallet、Xverseを試してみてください！どちらも使いやすく、Bitcoin、BRC20、すべてのALEXトークンに対応しています。

Bitcoinチェーン全体のTVLは下がりつつありますが、再び上昇すると思いますか？

私たちにとっては、短期よりも長期が常に重要です。Bitcoinの14年間の軌跡を見れば、その傾向は明らかです。

Bitcoinは、より安全で効率的な金融を可能にする人類の歴史における技術革命です。マネーサプライを修正すれば、世界的な問題の多くを解決できます。長期的には、優れた技術が勝利しします。Bitcoinの未来は、弱気相場の現在には想像できないほど素晴らしいものになるでしょう！

日本に来たことはありますか？日本のクリプトユーザーの印象を教えてください！

私は日本に行ったことがありませんが、絶対に行きたいと思っています。日本のクリプトユーザーは非常に知的で、高度な情報を持っており、彼らが提供してくれるフィードバックや洞察は、私たちにとって最も価値のあるコミュニティのフィードバックの一つです！

BRC20チェーンについてどうお考えですか？

OrdinalsとBRC20は、暗号通資産の歴史におけるパラダイムシフトを意味します。Bitcoinは「健全な貨幣」を超え、究極のデータレイヤーへと変貌を遂げました。Satoshiは初めて、その金銭的価値だけでなく、Satoshiに刻まれた情報のために使用されました。

Bitcoinのブロックスペースは、暗号通貨の中で最も安全で、破壊されず、価値のあるブロックスペースです。Ordinalsは、真の「デジタル遺物」であるオンチェーンNFTを作成するだけでなく、Ordinalsのデータは、私たちが積極的に開発を支援している新しいユースケースを可能にしました。

最も成功したのは、@domodata（現在のALEXアドバイザー）が作成したBRC20規格です。Bitcoinのブロックチェーンはトークン規格ルールを強制せず、トークンの運用は比較的時間がかかり非効率的ですが、BRC20は非常に人気があり、現在までに2900万のうち2400万がインスクリプションされました。

暗号資産市場の横ばいやNFT価格の軟化にもかかわらず、夏の間、インスクリプション率は安定していました。次の強気市場は、Ordinals、BRC20トークン、Bitcoin L2に急成長と活動をもたらすと私たちは予想しています。

最後に一言お願いします。

Bitcoinはセキュリティと非中央集権性を最大限に高めており、人類史上どのブロックチェーンやネットワークよりも優れています。スケーラビリティとプログラマビリティにおける限界は、L2のソリューションが適しているところです。

ALEXは、私たちのDeFi開発での成功とTradFiでのキャリア経験を生かし、Bitcoinの金融レイヤーを構築するためにその両方を使用します。ALEXレイヤーは、スマートコントラクトレイヤーへのL1資産のシームレスな移行を可能にし、完全なプログラマビリティと高速決済を実現します。ALEXを通じて流動性を統一することができ、相互接続されたDappsはALEXエコシステム全体の流動性にアクセスできます。これは実際には、永続的な先物取引、オプション、その他の金融デリバティブが手の届くところにあることを意味します。

これからの金融デベロッパーは、ALEXレイヤーの利点を活用し、ゼロスクラッチの障壁なしに構築することができます。

まとめ

Bitcoin上でDeFiを構築するプロジェクトは珍しいですが、ALEXは明確なビジョンと意志を持って進めていることが感じられました。これまでBitcoinはトランザクションスピードが遅く、取引や決済には向かないというイメージが持たれていましたが、今後StacksのsBTCやNakamoto Releaseといった新技術で改善が見込まれると聞き、Bitcoin周りのプロトコルに対する期待が高まりました。

現在はEthereumのL2・L3が主流として盛り上がっていますが、ALEXレイヤーによるBitcoin L2の規模が拡大していく未来も十分に考えられそうです。今後ALEX・Stacksを始めとしたBitcoin周りの技術発展にしっかりと注目していきたいと思います。

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