AIバブル崩壊が仮想通貨を急騰させる？著名投資家の投資戦略

BitMEX創業者で著名投資家アーサー・ヘイズ氏がポッドキャスト番組に出演し、AIバブルの崩壊こそが仮想通貨の次の大相場を呼び込むとの見立てを示しました。

ヘイズ氏の強気論を支えるのは「FRB（米連邦準備制度）はムーアの法則を刷れない」という一言です。

AIへの過剰投資がいずれ信用イベント（大規模な貸し倒れ）に発展すれば、当局は銀行を救うため紙幣を刷る。しかし投資家は資本コストに見合わないAIには「タダでも資金を入れたくない」と判断し、刷られた資金はまっすぐ仮想通貨へ向かう——というのが同氏の筋書きです。半導体が2年ごとに進化する事実は10兆ドル刷っても変えられず、緩和マネーの逃げ場は仮想通貨になる、と主張します。

ヘイズ氏に言わせれば、これは「今の仮想通貨がなぜ冴えないのか」への答えでもあります。「世界で大量に通貨が刷られたのにその資金はほぼすべてAIに吸われた」と同氏は語り、だからこそ向きが反転すればビットコインは「100万ドル」に届きうる、と見ています。

「AIバブルは崩壊する？ – Polymarket」

AI崩壊を「待つ」戦略｜現金で構え、暴落の底を狙う？

ヘイズ氏が描くのは、AIバブルの高揚に最後まで付き合いつつ現金へ退避し、暴落局面で「すべての資産が一斉に下がる（相関が1に近づく）」のを待って底値を拾う、という筋書きです。当面は米国債で年3.5%ほどの利回りを得ながら待機している状況だといいます。

同氏が引き合いに出すのは2008年の経験です。金融危機対応の公的資金注入（TARP）は9月に始まりましたが米国株（S&P500）が底を打ったのは翌2009年3月でした。中央銀行が紙幣を刷り始めても相場の底はすぐには来ない、という教訓です。だからこそ本格的な金融緩和が来る前にリスク資産を手じまいしておくべきだ、というのが同氏の主張です。

それでも探す「非対称の賭け」。イーサリアムは割安？

もっとも、ヘイズ氏はすべてを現金にして傍観するわけではありません。「今1ドルを渡してどちらかを選べと言われたら、純粋にチャートの観点からビットコインよりイーサリアム（ETH）を選ぶ」とETHに注目していることを明かしました。

ビットコインやソラナが過去の最高値を一度は超えたのに対し、イーサリアムは2022年の最高値（約5,000ドル）をいまだ回復できておらず、出遅れている分だけ動き出したときの伸びしろが大きいという見立てです。「相応の規模と定着（Lindy効果）があり、大きな資金を入れて1年半ほどスマホを切っていても安心できる数少ない銘柄だ」とも述べています。

6月22日には、イーサリアム財団（EF）の元上級研究者5人が新組織「Ethlabs」を立ち上げ、財団が中立性を理由に正面から扱ってこなかった「ETHの貨幣的性質」の研究を前面に掲げました。ETHを保有する上場企業BitMineやSharpLink、ジョセフ・ルービン氏らが支援に名を連ね、プロトコルの成功とETH価格を結びつける姿勢を鮮明にしています。割安なチャートに価格を意識した制度的な後押しが重なるかどうかはヘイズ氏の言う「伸びしろ」を見極めるうえでの一つの観点になりそうです。

ヘイズ氏は「この市場はそもそも十分に荒い。良いリターンを得るのにレバレッジは要らない」と語り、自らはレバレッジを使わない現物中心の運用を続けているとコメント。強気論の裏で淡々と現金を厚くする同氏の構えは、熱狂に乗る前に出口を決めておくという一貫した規律を映し出しているといえます。