ビットコイン予測はなぜ勝てないのか｜勝ったのは最も単純な予測

ポルト大学のカルロス・バケロ氏が公開したプレプリントは、ビットコイン価格予測の研究を横断的に検証し、1〜6か月先の予測において複数の相場局面をまたいで素朴な基準を安定して上回ったモデルは査読済み文献のなかに1本も存在しないと結論づけています。

ここでいう素朴な基準とは、価格予測なら「今日の価格」、リターン予測なら「ゼロ」、方向予測ならランダムウォークを指します。価格は持続性が高いため、10万ドルの局面で10万100ドルと予測すれば誤差率はごく小さくなります。方向についてほとんど何も学習していなくても、市場が既に提供していた情報の分だけ点数がついてしまう構造です。

別の検証も同じ方向を示しています。プオーティ氏らはARIMA、Prophet、ランダムフォレスト、XGBoost、LSTM、N-BEATSなど12手法を主要5銘柄の1日・7日・30日先で比較し、単純なナイーブ系が一貫して上回りました。

バケロ氏らの別稿では、2016年から2026年をカバーする重複のない5つの検証期間で、40の探索モデルと18のベイズ構造時系列モデル構成のすべてが「補正ゼロ」を選択しています。

背景にあるのは非定常性とバックテストの過剰適合です。2017年の個人主導の相場、2021年のデリバティブ構造、2024年の現物ETFはそれぞれ別の市場であり、学習した関係は市場の変化とともに劣化します。ストック・トゥ・フローは時間効果を加えると統計的な有意性を失い、パワーロー系の文献は残差分布の検証や開始日への感応度の検証が未了だとされています。

記事ソース：資料