12月大幅利上げか、米コアCPI0.3%がFRB理事の「0.5%」水準に

米労働統計局（BLS）は11月10日、10月の消費者物価指数（CPI、季節調整済み）が前月比0.4%上昇したと発表しました。9月の0.6%から伸びは鈍化しました。一方、食品とエネルギーを除くコアCPIは0.3%上昇し、8月、9月に続いて3カ月連続で同じ伸びとなりました。2025年の政府機関閉鎖で同年10月の調査データが集められなかったため、総合・コアともに前年同月比は公表されていません。

品目別ではエネルギーの上昇率が9月の5.2%から0.7%に縮小し、食品は0.5%上昇。住居費は0.3%上昇し、総合指数の上昇分の3割超を占めたとBLSは説明しています。娯楽が0.8%、自動車保険が0.7%上昇した一方、中古車・トラックは1.2%下落しました。

米連邦準備制度理事会（FRB）のウォラー理事は同日、CPI発表前の講演原稿で、報告が過去2カ月と似た内容でコアCPIが0.3%前後かそれ以上なら、12月に0.5%ポイントの利上げを検討すべきだとの考えを示していました。想定通りの見通しであれば0.25%ポイントの利上げに傾いていたとしています。10月のコアの結果はこの水準とおおむね一致します。ただし、これは発表前の個人的な見解で、発表後の評価や連邦公開市場委員会（FOMC）の決定を示すものではない点に注意が必要です。

ウォラー理事はFOMCが目標とする個人消費支出（PCE）物価指数にも触れており、CPIとは別の指標として扱う必要があります。総合の伸びが鈍る中でコアの伸びが続いている状況を、当局者がどう評価するかが当面の焦点です。

11月分のCPIは12月10日午前8時30分（米東部時間）に公表される予定で、12月会合に向けた重要な判断材料になりそうです。

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