イーサリアムを1社が握る？ETH総供給の4.8%をBitMineが保有

イーサリアム（ETH）を財務資産として蓄積する企業BitMineが、574万2,237ETHを保有していることを明らかにしました。これはイーサリアムの総供給量1億2,070万枚の4.8%に相当し、同社が掲げる5%という保有目標まで残り0.2ポイントとなります。1社の公開企業が、これほどの割合を握る事例はほかにありません。

同社は6月28日時点で、仮想通貨・現金・市場性のある証券などを含む保有資産の総額が111億ドルに達したとしています。7月5日時点で487万9,157ETHがステーキングされており、1ETHを1,800ドルとした場合で約88億ドル、保有ETHの約85%に相当します。ステーキング収益は年換算で2億3,500万ドル、全額をステーキングした場合には2億7,700万ドルに達すると見込まれているとのことです。

影響は三つの経路に及びます。第一は流動供給で、574万ETHという集中した保有は取引所の流動性や大口保有者の行動と同列に語られる規模です。第二はステーキングで、同社は受動的な保有者からイーサリアムのバリデータ経済における主要な参加者へと変わりつつあります。第三は株式という器です。BitMineの株式BMNRは6月26日にラッセル1000大型株指数へ組み入れられ、ETHを直接選んでいないパッシブ投資家にも間接的なエクスポージャーが生じています。

今後の焦点は、こうした公開企業のETH財務戦略が広がって需要が分散するのか、それとも少数の大型企業に依存する構造が固定化するのかという点です。ステークされたETHがどこに置かれ、どの程度が自社基盤MAVAN経由なのか、そして5%到達までの資金調達をどう行うのか。これらの開示が機関投資家の裾野拡大につながるのか、イーサリアム投資の代理取引にとどまるのかを分ける材料になりそうです。