ステーブルコイン取引高63%増で過去最高も、流通量は最大縮小

Visa Onchain Analyticsによると、調整後のステーブルコイン取引高は6月に過去最高の1兆7,900億ドルに達し、前月比63%、前年比125%の増加となりました。一方で同じ期間に流通量は77億ドル縮小し、2022年5月のTerraUSD崩壊以来で最大の月間減少幅を記録したとのことです。

これは同じドルがより小さなプールの中で速く回転していることを意味します。USDCが6月の調整後取引高の約67%（1兆2,100億ドル）、USDTが約32%（5,760億ドル）を占めましたが、流通量はUSDTが約1,840億ドル、USDCが約730億ドルと規模の小さいUSDCが取引の多くを担う構図です。取引件数もQ2に5.3億件減少し、記録上最も急な落ち込みとなりました。

ステーブルコインは仮想通貨市場で最も利用しやすいドル流動性の供給源とされており、その縮小はビットコインが大口注文に対して敏感になりやすい状況を生むと見られています。実際Q2にはBTCが14%下落し6万ドルを割り込む場面もありました。米国の現物ビットコインETFは6月に40億ドル超が流出したとされています。

もっとも決済インフラとしての拡大は続いており、Circleは7月10日に連邦認可の信託銀行設立の最終承認を得ました。決済・トレジャリー層が広がる一方、取引用の流動性準備としての資金プールは縮小しているという二つの流れが同時に進んでいることになります。