年利10%でも半分売れ残り｜スウェーデンBTC企業の優先株が20日上場

スウェーデンのビットコイン財務企業BTC AB（B Treasury Capital AB）は、新たに発行した優先株「BTC PREF」を7月20日にSpotlight Stock Marketへ上場させる予定です。募集価格120クローナに対して月1クローナ（年12クローナ）の配当を予定しており、発行時点の利回りは年10%となります。

ただし、今回の募集では全体の47.7%が未消化となり、申込率は52%にとどまりました。調達額はグロスで約1,220万クローナと、上限の約半分だったとのことです。上場後の株価が120クローナを下回れば表面利回りは10%を超える計算となり、投資家がより高い利回りを求めていることを示すシグナルになるとみられています。

BTC PREFは負債に頼らずビットコインの購入資金を調達する仕組みとして設計されており、配当は繰り延べも可能な構造です。先行事例のストラテジー（旧マイクロストラテジー）は154.6億ドルの優先株を発行し、30億ドルの配当準備金を確保しているとされています。

上場後の株価水準や流動性は、優先株がビットコイン財務企業の継続的な資金調達手段となり得るかを測る材料となります。米国外における需要の強さを示す試金石として注目されそうです。