なぜメタプラネットは米大手より有利？円安と低利回りがもたらす驚愕の試算

メタプラネットは日本における資本コストの低さと為替の利点を背景にストラテジー（Strategy）やストライブ（Strive）に対し極めて大きな優位性を持っています。

Metaplanet has a huge advantage over Strategy and Strive with their cost of capital in Japan, as well as an FX advantage by paying out their dividend in a weaker currency.

Let’s isolate the effect to show how this happens over time.

For example’s sake, let’s say each year, each… pic.twitter.com/72jOpnzB1R

— Adam Livingston (@AdamBLiv) February 11, 2026

ビットコインの年平均成長率を30%と仮定し、毎年1億ドル相当の永久優先株式を発行してBTCを購入した場合の試算が話題となっています。

ストラテジーのクーポンが米ドル建てで11%であるのに対しメタプラネットは日本円建てで4.9%に固定されています。さらに日本円が対米ドルで年率6%下落する円安シナリオでは過去に発行された日本円建てのクーポン支払額が米ドル換算で安価になります。この通貨価値の低下が実質的なコスト削減に寄与します。

この条件で5年後の仮想通貨保有価値を比較すると、ストラテジーの約9.28億ドルに対しメタプラネットは約10.72億ドルに到達。メタプラネットが15.5%上回る計算です。さらに10年後にはメタプラネットの優位性が25.9%に拡大します。

この差の最大の要因は4.9%対11%というクーポン利回りの差です。また円安は保有価値を押し上げる追加要素として機能します。

日本特有の低利回り環境と円安傾向の組み合わせが同社のBTC蓄積を加速させています。